从年报信息中挖掘高成长股

　　随着时间的推移，上市公司2007年年报的披露渐入高潮。那些年报中拥有积极信息的个股在近期的走势明显强于大盘，比如苏州固锝、紫鑫药业就凭借着高送配迭创新高。年报业绩浪正在有序展开，那么，如何从年报信息中把握强势股呢？

　　高含权股扛大旗

　　通常年报业绩浪有两大特征：一是公布优异年报的个股不会出现“见光死”现象，尤其是那些年报信息中透露出可持续性成长信息的个股将反复震荡盘升。二是公布高含权分配预案的个股也会反复震荡盘升，出现抢权的行情。这在2007年一季度的行情中较为突出，因为年报业绩浪是2007年一季度牛市行情的发动机。

　　不过，反观2008年以来的行情，年报业绩浪出现了有业绩无浪的特征，公布优异年报的个股并未走出相对独立的行情。之所以如此，主要是因为大盘行情不佳，抑制了多头做多激情。还因为上市公司业绩整体上的可持续性成长趋势受到从紧货币政策以及美国次贷冲击波等因素的考验，甚至部分资金预计2007年年报就是上市公司业绩增长周期拐点，这加剧了部分资金针对年报优异业绩减仓的操作冲动。

　　值得注意的是，高含权股在其中反复逞强，尤其是中小板块的金风科技、紫鑫药业、苏州固锝等个股逆大盘趋势而动，业内人士感受到2007年年报业绩浪虽然缺乏那些绩优股的表现，但由于中高价高含权股的强劲走势，有望逐渐凝聚起各路资金对2007年报业绩浪的期待。也就是说，高含权股渐渐扛起了2007年年报业绩浪。

　　高成长股有特征

　　高含权股的走势其实包括两个层次，第一个层次是抢权，第二个层次是填权。而从2007年的行情来看，高含权股的走势往往只具有第一层次，即抢权之后难以出现填权行情，较为典型的有江苏开元、沙隆达、安琪酵母等，它们在除权之后就一蹶不振。之所以如此，是因为它们的业绩成长缺乏可持续性。所以，2007年年报中高含权股的抢权行情能否演变为一轮轰轰烈烈的年报业绩浪，关键在于它们是否拥有可持续性的高成长能力。

　　笔者认为，在年报披露期间的操作策略，主要着眼于两点：一是推测年报是否有高送转，这样可以先人一步挖掘到高含权股，使得在抢权行情中获得先机。二是在高含权分配预案的个股年报中，寻找具有可持续性成长能力的信息，如此就可以较佳地把握住2007年年报业绩浪的投资机会。

　　推测个股年报是否高送转，主要因素有两个。一方面，股价在年报公布前是否有异动，毕竟市场总存在着一部分“先知先觉”的资金，通过股价的异动可以推测这些“先知先觉”资金的目的，它们可能就是炒作年报送配行情。另一方面，年报公布前，高管们是否有积极增持的信息，因为利益所在，在高管买入后，自然有推高股价的目的。同样，那些在2007年完成定向增发等再融资的个股，为了迎合定向增发参与机构的胃口，上市公司也可能推出高比例的送转方案。依此为线索，建议投资者可跟踪宁波华翔、大众交通、海泰发展、江苏国泰、中泰化学、皖维高新等品种。

　　从年报信息中挖掘高成长股，主要看企业管理层在年报中透露的上市公司2008年计划以及对行业或主导产品未来前景的描述。比如管理层的描述相对乐观，而且，部分上市公司在展望来年经营时，往往会提及并购等资本运作信息，那么，此类个股的高成长就相对乐观。也可以观察募集资金或其他资金的投资项目在2008年或2009年是否有望达产运营。金风科技、保定天鹅、捷利科技等品种就拥有这样的特征。当然，对顺络电子等一些未有高送转但有持续高成长能力的品种也可低吸持有。另外，对于尚未公布年报但同样可寄予持续高成长期望的个股也可跟踪，宏达新材、莱宝高科、华鲁恒升等品种可低吸持有。

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