泸天化：受益灾后重建 V型反转

机构：世基投资
国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，研究部署灾后重建工作。会议强调下一阶段，抗击冰雪灾害将由应急抢险抗灾转入全面恢复重建。没有人愿意看到灾害的发生，因此一旦发生后，尽快重建，尽量将灾害造成的损失降低到最低程度将是灾害过后的当务之急。

所以可以预见，本次雪灾发生后，将会有大量的资源被迅速投入到灾后的重建中去。这也催生了一批“灾后重建概念股”，其中最具代表性的就是电力设备、钢铁水泥建材和农业板块。我们认为农业板块值得重点关注，首先，由于全球耕地逐年减少，自然灾害频发令农产品产量不仅没有高增长还出现间歇性的减少，与此同时，化肥农药等农用物资价格却不断上涨，这刺激了农产品价格不断上涨，今年的雪灾又会对冬季作物造成毁灭性打击，这很可能加速农产品涨价，另一方面，国务院部署灾后重建工作的任务之一是灾区要制定恢复农业和林业生产规划，并迅速组织实施，有关部门要全力保障恢复生产所需的种子、种苗及农资供应，这也会令相关农用物资行业面临旺盛的市场需求，这刺激了农业相关板块的持续走强，近期冠农股份不断创新高，丰乐种业、新中基和四川美丰也于今天突破创出新高，建议投资者关注类似的个股，比如我国化肥龙头000912泸天化。

泸天化(000912)：公司属国家政策重点扶持的特大型化工基地和我国西部地区国家重点鼓励发展的产业。拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生产能力，是全国最大的尿素生产企业，公司地处天然气资源丰富的四川盆地，具有靠近资源、技术先进、消耗低、产品质量好、规模大等明显优势。公司主导产品“工农牌”尿素是“国家质量免检产品”和“国家质量银牌产品”以及“四川省名牌产品”，市场占有率一直居同行业前列。通过收购宁夏捷美丰友化工有限公司，泸天化获得其在宁夏建设的44万吨合成氨、76万吨尿素项目，挺进西北化肥市场有利于公司降低成本，布局全国市??/p>

我国是生物密集型农业国，农业增产对化肥的依赖程度很高，目前每年化肥施用量折纯达4300万吨，占全球化肥使用量的1／3左右，居世界第一。近期农产品价格的持续上扬直接使农民收入增加，农业生产投入积极性提高。而生产方面，能源及化工原料价格上涨及国家对环保的要求又促使大量小化肥厂停产，于是化肥产品的供不应求效应越来越被放大，尿素是最主要的化肥品种，同其它化肥产品一样运行在行业成长高峰。

公司1月23日发布公告称，拟协议收购泸天化(集团)有限责任公司及其下属控股子公司四川绿源醇业有限责任公司、四川天晟投资有限公司持有的四川泸天化恒大动力有限公司合计47.83%的股权。恒大动力一直为泸天化提供蒸汽和电力，本次股权收购完成后，泸天化将持有恒大动力100%股权，有利于公司做好最优经济运行模式下的统一生产调度，同时可以解决公司与恒大动力长期存在的关联交易问题，将是公司的龙头地位更加稳固。随着我国政府对“三农”问题的高度重视，要确保农业增产、广大农民增收，国家宏观经济政策仍将对化肥行业构成一定的支持，而灾后重建工作要求确保化肥的供给，公司未来的发展前景仍然良好。

二甲醚简称DME，是一种重要的化工原料，可用于许多精细化学品的合成，也可作为燃料的补充，用于汽车燃料、民用燃气。由于其独特的优势，二甲醚是一种重要的超清洁能源和环境友好产品，被誉为“二十一世纪的燃料”。 有关部门认为，二甲醚是适合我国能源结构的替代燃料，未来政策将支持二甲醚产业走规模化、大型化发展道路。 泸天化也是我国最早进行二甲醚清洁能源开发的企业。早在2005年12月，子公司绿源醇业公司投资10.55亿元建设的年产40万吨甲醇 、10万吨二甲醚项目就已投产。2007年11月18日，公司参股25%的内蒙古天河化工年产20万吨二甲醚项目也正式建成开始试生产，这套装置采用由泸天化集团公司和日本东洋工程公司共同开发研制的气固相催化工艺流程和技术，使用泸天化拥有自主知识产权的高效、高选择性的二甲醚合成催化剂，是由泸天化自主设计、自主制造、自主安装的目前世界单套生产能力最大的二甲醚装置。据法新社报道，伊朗石油部长上周日暗示OPEC可能在3月初召开的会议上宣布减产，这推动了原油价格的再度上涨，在油价居高不下的背景下， 新能源项目将成为公司又一利润增长点。

从二级市场走势来看，该股自1月初创新高以来便保持强势整理格局，随后受大盘连续下跌的冲击展开调整，但调整之后多次展开较强反弹，整体走势强于大盘，该股在春节前逆市上涨收复30日均线之后，上周强势整固确认突破30日均线，今天更是跳空高开上扬直逼前期高点区域，K线组合有形成V型反转趋势，后市有望挑战前期高点，可积极关注。(余炜)

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