农业股动态市盈率124倍 涉农主题增长预期明确

　　农业股动态市盈率124倍涉农主题增长预期明确

　　昨日，上证指数上涨1.58％，A股出现普涨的现象。其中，农业板块表现抢眼，禾嘉股份、丰乐种业和福成五丰等个股纷纷强势涨停。今年以来，在国内外良好形势的推动下，农业类公司面临良好的发展机遇。统计显示，农产品指数的21只成分股平均市盈率达到了124.35倍。

　　农产品指数累计上涨26.2％

　　最近几个月以来，农业板块已成为市场最为活跃的板块。统计表明，Wind农产品指数今年以来累计上涨26.2%，而同期上证指数却下跌了13.2%。即农产品指数相对于大盘的超额收益达到39%。昨日农产品指数上涨5.26%之后，再度创出历史新高。

　　从个股来看，年初以来敦煌种业以109%的涨幅遥遥领先。而新赛股份、新农开发、丰乐种业等7只个股的涨幅也都在30%以上。

　　农业板块的走强提高了个股的估值水平，统计显示，以昨日收盘价计算，Wind农产品指数的21只成分股平均市盈率为124.35倍。即使只考虑2007年前三季度盈利的成分股，14只股票的平均市盈率也达到了71.82倍。

　　同属大农业范畴的“食品加工与肉类”行业也有良好的表现。虽然该指数今年以来仅上涨5.42%，但个股方面，贵糖股份、国投中鲁、中粮屯河等股票的走势非常强劲。

　　涉农主题增长预期明确

　　今年行情面临诸多不确定性因素，机构倾向于采取防御性策略，在这一背景下，具备稳定增长预期的涉农主题成为主流资金的重点关注对象。

　　首先，农业受益于国际市场农产品持续向上的趋势。CRB谷物期货指数上周五再度创出历史新高，且自07年11月以来已上涨31%。这其中既有基本需求旺盛的因素，更是受到生物质能源大力扩张带来的推动。由于国际上发展生物质能源已达成共识，未来还将对相关农产品及农业用地带来挤压。

　　其次，就国内市场而言，农业的重要性逐步得到认同，随着政策的支持和投入的加大，相关企业面临良好的机遇。而消费升级也给通威股份、好当家等顺应消费趋势的企业带来扩张良机。

　　第三，农业的高景气，以及生物质能源的发展，都对化肥和农药行业带来了明显的需求增量。特别是与国际市场联动明显的钾肥、磷肥及草甘膦，国内相关企业都面临较好的发展机遇。

　　需要提醒投资者的是，涉农主题板块并不具备全局性的机会，特别是一些农业股与农药股，盈利能力长期来看欠佳，因此更应注重结构性机会的把握。

　　农药化肥板块异彩纷呈

　　随着农业板块的走强，与之密切相关的化肥、农药板块也受到了机构的重点关注。Wind化肥与农用化工指数今年以来上涨19.8%，表现仅次于农产品。

　　从个股来看，威远生化、红太阳、扬农化工、湖北宜化今年以来的涨幅均在40%以上，而新安股份、华鲁恒升、盐湖钾肥虽然爆发性不足，但其平稳上升的走势依然凸显其老牌绩优股的本色。

　　昨日行情中，从六国化工、红太阳、沧州大化等个股的涨幅也可看到震荡行情中主流资金对农化板块的追逐。而昨日上市的农药股诺普信也显然受益于市场的良好氛围，其292%的涨幅明显高于同日上市的科技股大立科技。

　　来源：国都证券

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　　各路资金关注农业股震荡市中“独领风骚”

　　由于农业生产要素价格继续上升、农产品库存不足导致供应方的价格主导能力提升等原因，农产品价格上涨将是一个长期的趋势。

　　农林牧渔板块再次以不俗的表现站上板块指数涨幅榜首位，而今年以来热点轮动的震荡市中，农业股也是出现在涨幅红榜上最为频繁的“座上宾”。

　　周一，农林牧渔板块量价齐涨，以4.68%的涨幅和超过85亿的成交额收盘，板块内40余只在交易个股悉数报涨，超过半数个股涨破5%，其中禾嘉股份、绿大地、通威股份、红太阳、莫高股份等10只个股涨停。

　　在农林牧渔类个股普涨的带动下，化肥类个股也上演了强势上攻行情，传化股份、四川美丰、沧州大化、六国化工纷纷封上涨停。昨日上市、从事农药制剂产品生产的新股诺普信也单日飙涨291.96%。

　　回顾近几个交易日不难发现，农业类个股周一的涨势并不孤立，据Wind资讯统计，剔除近期停牌个股，本月以来超过九成农业类个股跑赢大盘，其中近六成个股区间涨幅达到10%以上，新农开发区间涨幅达到30.4%，新赛股份、通威股份、绿大地等个股区间累计涨幅也都超过25%，尽管2月以来股指震荡加剧，但震荡市中农业股表现仍旧活跃，新中基、通威股份、敦煌种业、冠农股份、新赛股份等5只个股此间纷纷创出历史新高。

　　开年以来，沪深两市热点轮动，大盘呈现震荡整理态势，金融、地产等大市值板块总市值缩水严重，但农林牧渔板块却一直是各路资金“关照”的重点，不少机构都在研究报告中坚定看好大农业概念个股，有业内人士人认为，由于农业生产要素价格继续上升、农产品库存不足导致供应方的价格主导能力提升等原因，农产品价格上涨将是一个长期的趋势。

　　而农业股今年来“独领风骚”的走势似乎恰恰印证了这一观点。据Wind统计，按照申万行业分类，本月以来农林牧渔行业稳居行业整体涨幅红榜榜首，月内累计上涨超过12.6%，而此前一月份两市股指经历深幅下挫的过程中，农林牧渔行业也成为唯一的“幸存者”，月涨幅达到6.6%，而“重灾区”金融服务行业一月中累计下跌超过22%，另外近半数行业整体跌幅超过10%。

　　有业内人士分析认为，全球农产品价格上涨背景下，我国农产品、粮食作物价格上涨压力较大，而雪灾后亟需种子进行春耕播种，也是种类企业受到资金追捧，农产品价格上涨依然是2008年农林牧渔行业投资主题。此外也有机构表示，在全球性通胀、经济衰退或者减速的背景下，将有越来越多的投资者意识到用做多方式对冲宏观风险的唯一行业可能就是农业。

　　来源：上海证券报

　　
　　冠农股份：股价涨10倍“钾肥故事”刚开场

　　
　　2007年以8.60元开盘，昨天报收于87.14元，冠农股份股价一年多涨了10倍。该公司今日公布的年报却显示，基本每股收益仅0.08元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为负的0.04元，这一业绩水平与其高高在上的股价显得很不相称。

　　
　　这或许可以用该公司负责人的一句话来解释。该公司董事长李愈曾在接受媒体采访时表示：“冠农今后的盈利格局有些特殊，公司的主业或许不能给股东以丰厚的回报，但我们的投资收益会非常丰厚。”李愈提到的投资收益，将来自冠农股份目前持股20.30%的国投新疆罗布泊钾盐有限公司。

　　
　　冠农股份关于钾肥的故事显然刚刚开场。冠农股份原持有国投罗钾公司15.30%股权，去年收购了5%股权，使持股比例突破20%，得以将对这笔长期股权投资的核算方法由成本法改为权益法。由于5%股权的购买日为2007年12月28日，冠农股份去年来自国投罗钾的投资收益仅仅是按成本法核算分得的现金红利713万元。

　　
　　不过，即使冠农股份从去年年初就开始对国投罗钾按权益法核算，按持股比例确认的投资收益也不会为其业绩带来太大的贡献。根据冠农股份年报披露的数据，国投罗钾2007年实现收入22442万元，净利润7334万元。冠农股份若按20.30%的持股比例计算，投资收益不到1500万元。

　　
　　冠农股份董事长李愈所说的“非常丰厚”的投资收益当然不会是上面这个数字。从国投罗钾公司的官方网站可以获悉，国投罗钾目前建成的仅仅是年产10万吨钾肥的生产能力，其年产120万吨钾肥项目已于2006年经国家发改委核准开工，预计2009年竣工投产。届时，年产值将超过20亿元，年均利税超过9亿元。这或许给投资者带来了想像空间。

　　
　　来源：上海证券报

　　
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　　编辑：倪鹏翔

　　
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