安信证券
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SST新智股改方案:新智科技拟采用资本公积金定向转增的方式向流通股股东每10股转增3.5股支以付股改的对价。
●SST新智资产重组方案:目前的低效资产全部售出;通过增发股份吸收合并华丽家族地产公司。
按照资产评估价值,新智科技向华丽家族全体股东(南江集团及四名自然人)定向增发40,335万股,新增股份的价格为8.59元/股。
●股改和资产重组方案获得通过并实
施后,SST新智总股本将从1.1亿股增至5.27亿股,公司更名为华丽家族。
●华丽家族系崛起中的上海知名房地产开发企业之一,拥有国家建设部颁发的一级开发资质。开发的房地产项目以精品住宅为主,其中已开发销售的“浦东华丽家族花园”、“华丽家族-古北花园”、“檀香别墅”等均为沪上知名楼盘。
●华丽家族2008年利润预计约为1亿元:“檀香别墅”项目的预收款约2亿元预计在08年转为收入,同时“依云花园”项目商铺若出售90%,预计可以在2008年贡献约2.4亿元的收入。
●长春藤运通大厦的正常出租经营后,每年将为公司贡献约1.5亿元的收入。
●2009-2012年,苏州项目和上海“卢湾区第43号街坊”项目将成为公司利润的主要来源。根据目前披露规划指标和当前市场情况,苏州项目的全部利润很可能超过30亿元,即使分散在未来五年中实现,平均每年的利润也可达5亿元以上。
●上海“卢湾区第43号街坊”项目位置优越,假定全部开发出售,按51%股权计,预计未来可为公司贡献共计15亿以上的利润。
●公司现有项目质地优良,以2.5倍的RNAV估值,公司目标股价为17.2元/股。
●不确定因素:SST新智的股权分置改革与重大资产出售、新增股份吸收合并华丽家族、豁免上海南江(集团)有限公司及其一致行动人全面要约收购义务相结合,各事项互为条件,同步实施。其中任一项未获得批准或核准,包括未获得新智科技股东大会及主管部门的批准或核准,本次股改方案将不予实施。
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