银行大跌有望探出市场重要低点

机构：北京首放
银行大跌有望探出市场重要低点

北京首放

一、 盈利预测：浦发银行（600000）：周三浦发银行盘中放巨量跌停，带动银

行股下跌引发关注，到底背后隐藏什么秘密呢？首放研究报告认为： 预计浦发银行07年每股收益1.26元，08年每股收益2.33元，09年每股收益2.94元，业绩状况尚可。

周三巨量跌停，估计受短期因素影响，操作上宜观望。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

二、 投资评级：工行（1398.HK）：国际大行高盛日前发表报告，给予工行

（1398.HK）、交行（3328.HK）、建行（939.HK）为首选股份，全予“买入”评级。首放认为：香港H股中资银行H股企稳，有利于国内银行股的筑底，周三银行股下跌之后，银行股后继走势将会分化，大部分调整到位个股继续下跌空间极其有限。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

三、调研信息及板块、行业研究动向：银行股??破解银行股大跌之秘。

首放研究所行业研究员及策略分析师综合分析认为：周三浦发银行盘中放巨量跌停，带动深发展、招商银行等权重银行股下跌，导致股指一度大跌近70点，银行股动向成为市场关注焦点，很多人揣测银行股走势是否透露什么政策面动向变化。综合分析导致放量大跌的原因可能有四点：第一，据悉上海银监局调查报告认为，上海市的商业银行贷款50%以上集中在房贷市场，存在一定过于集中的风险。

第二，有媒体报道称，浦发银行可能存在计划增发等利空传闻，这种所谓的“融资门”可能动摇了短期机构的持股信心，进而造成股指下跌，打击了市场作多信心。

第三，银行和地产都属于对宏观调控政策变化最为敏感的两大行业，可能是一些对上调存款准备金率或加息预期判断较高的机构，提前进行仓位调整，引发基金群体的仓位调整的羊群效应。统计数据显示，从去年12月份以来，机构对金融股进行了一定幅度减持。

第四，从技术层面看，浦发银行、华夏银行、招商银行，在前期大盘暴跌过程中较为抗跌，在近期大盘走稳过程中，有机构短期温和减仓动作，出现补跌也在情理之中。操作上对浦发银行宜短期观望，对整个银行板块而言，短期政策面即使有新的宏观调控措施出台，整个板块也很难有继续大跌空间。对市场影响来看，股指短期继续下跌空间有限，随着利空预期因素提前释放，大盘短线即将出现重要低点，这也为本栏预计的150点巨量长阳的诞生创造了难得条件。

四、首放视点：从周二的大涨，到周三大跌，市场出现反复拉锯， 在本周下半周，至下周初这个重要变盘的敏感期，这种看似变化无常的大震荡完全符合

本栏预期。在技术层面，5日、10日、30日和年线即将形成聚集，本身处于大幅变盘的能量聚集点上，周三的大涨使春季行情攻势已渐趋明朗。如果空方机构不及时采取措施，那么，在即将全面展开的春季行情中将极为被动。因此，空方主力利用市场担心宏观调控可能会出台新措施之机，借助浦发银行的突发传闻，对短期面临一定机构调仓压力的银行股进行大幅打压，进而带动对宏观调控最为敏感的银行和地产板块的下跌。从股指下跌近百点的战果看，应该说空方机构这种“偷袭”还是较为成功。只是当前股指向下距离年线这个短期政策底线已经极其接近，即使短期有宏观调控新的措施出台，大盘顺势下探或者说可供空方腾挪的空间都极为有限。客观角度看，银行、地产股的下跌，有望“砸”出短期阶段性重要低点，为大盘短线孕育更为猛烈的上涨，预留出更大空间。

操作方面，对于农业、煤炭、航运、铁矿石等具备提价抗通胀预期的品种仍应重点关注和挖掘，这些热点当中农业股逐步进入全面拉升高潮，与股指走势呈现一定跷跷板效应，一旦大盘探底回升，则应注意连续大幅拉升的农业股出现震荡的可能，农业股当中更多机会在于挖掘一些目前尚小的潜力股。就整个抗通胀提价题材热点来看，在煤炭、航运、铁矿石资源等品种中，一些周三上午一度向上试盘，后又随股指被动温和下跌的潜力品种，尤其象上市定位较低的次新煤炭股，一些业绩较好，却又未大幅上攻的铁矿石潜力股，以及航运股等，依然蕴藏丰富大涨机会。

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