有消息透露，出于控制风险考虑，保监会有意将保险公司现在权益类投资核算方式从成本价改变成为市值，目前多家公司已经收到征求意见稿。由于保险公司直接投资成本价远低于目前市价，可能将被迫对股票进行较大减持，如果消息确实，无疑对保险股和保险重仓股形成利空，市场人士预计，保险公司抛股规模将达600亿元左右。
受此影响，周五早盘两市均低开，此后在金融股带动下一路走低，中间虽有一波小反弹，但难
改跌势。至收盘，上证综指数收于4370.29点，跌156.89点，跌幅3.47%，深证成指收于16179.52点，跌624.73点，跌幅3.72%，两市共成交1631.93亿元，相比周四成交略有放大。大盘再度失守年线，有可能再次下探到4200点附近，市场正面临考验！从盘面上看，在解禁股压力、保险持股下降、证券时报有文章披露部分券商新年首月出现亏损等不利影响下，金融股再度成为重灾区，全线下跌，相应地带动地产股再次下挫。而钢铁股在短线获利盘涌出后，难以再现周四雄风，几乎是全线下跌。除有色和电力中的个别品种外，大盘蓝筹股和基金重仓股成为市场领跌的主力，主力筹码有松动迹象，后市仍有下探可能。而在国际铜价逼近历史最高点和金价创新高的背景下，有色金属板块成为大跌中的些许亮点，
江西铜业、
云南铜业和
山东黄金均也有所表现。在概念方面创投板块下午尾盘一些个股突然快速拉升，如
复旦复华、
龙头股份、
东软股份尾盘收红。广西板块在北部湾经济带整合的利好消息下，也有不错表现。后市这两个板块仍有望走强。此外一些优质二线蓝筹股如
安徽合力、
金发科技等逆势上涨，后市值得关注。但总的来看，两市合计仅有292家上涨，其他板块个股纷纷调整，市场较为低迷，投资者抢反弹需谨慎。基于以下观点，我们认为近期市场的整体性投资机会正在逐步丧失：
首先，从紧货币政策和次贷冲击导致的全球经济衰退对上市公司业绩影响预期仍不明朗。从紧货币政策对金融、地产板块上市公司业绩的影响已经不言而喻了，由此导致资金成本的提高也无疑会提高其他上市公司的财务费用。从紧货币政策在压缩投资的时候也必然会对微观企业的盈利能力形成一定的损害。同时次贷危机将导致的美国经济和全球经济的衰退，美联储20日公布了1月货币政策决策例会的会议记录估计今年美国经济增速在1.3％至2.0％，低于此前预测的1.8％至2.5％。这无疑会对我国的出口部门形成不利影响，出口部门收入的下降也将影响内需的增长。而由此对上市公司业绩究竟会形成多大的冲击，目前市场还难以准确预计，这无疑成为了市场的重大不确定因素之一。
其次，解禁高峰的使得市场面临较大资金压力。08年近3万亿元市值的解禁股成为市场除宏观经济和上市公司业绩增长外最大的不确定因素。虽然这些股份出于控股、或资产保值增值目的不一定会立马减持。但如此巨量的解禁股无疑是悬在市场上方的利剑。一旦股东有资金需求、对市场后市预期悲观、或估价上涨超过其认定的价值，解禁股东就有可能大笔抛售股票套现。从实际数据来看，07年大小非股东累计减持仅占到全年解禁非流通股数量的7.50%，而到了08年1月份解禁套现股则占到了全部解禁非流通股股数的24.79%，大幅度上升。另外从金融股大规模解禁导致其走弱来看，解禁压力对市场的冲击正在扩大，08年解禁股有望使散户对其股改送股收益付出相应的对价。
最后，频繁的再融资行为也在不断压抑市场神经。继
中国平安天量融资计划后，一个月内包括
浦发银行在内共有20多家上市公司出台再融资方案，截至2月20日，2008年已有44家公司提出再融资预案，涉及资金约2600亿元，平均每家公司融资额为60亿元左右。在从紧货币政策、大小非解禁导致资金面日趋紧张的背景下，频繁再融资预案，无疑将对市场脆弱的资金面形成压力，从平安和浦发再融资预案导致的其股价大跌来看，市场对于增发等融资方案心理上已经相当敏感，也从侧面反应出市场正处于弱市当中，任何利空都有可能被放大。
对此我们认为近期市场的整体性投资机会正在逐步丧失。虽然一些公司的估值趋于合理，但仍有相当多的公司的股价远超其基本面应有的价值，仍存在下调压力。同时市场在经历前期的大跌后，人气略显不足，做多踌躇，更多的是轻仓抢反弹的心理，这也将压抑市场可能的反弹力度和反弹高度。至于市场回暖我们则认为有待两会后政策面的日趋明朗。同时待于上市公司一季度报表的出炉化解由于美国经济的衰退和从紧货币政策对上市公司业绩的影响的担忧。在这之前我们认为市场仍将处于弱市调整之中，投资者操作需谨慎，除高抛低吸外，精选个股显得尤其重要，我们建议在操作上选择那些08年市盈率在25倍左右、09年在20倍以下的公司，这些公司不但具备一定的安全边际，同时一旦市场反弹时也有望有更好的表现。在板块选择方面我们建议近期暂时规避走弱和筹码松动的金融、地产板块。而对长线资金运作良久和人力成本大幅上升导致景气度提高的机械板块则可以适当关注。在概念方面，虽然我们认为高送转对公司的长期投资价值影响不大，但高送转会给投资者带来公司盈利良好的印象，对短期股价有促进作用，短线投资者可以关注。此外周五尾盘走强的创投和广西板块也值得关注。
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