云南铜业资源战略初见成效

　　　云南铜业（000878）的成长性主要体现在规模尤其是矿山规模的快速扩张中。而这一扩张成功的关键，在于云铜集团实施的资源战略正在进入收获期。

　　云铜集团在股改时承诺将集团相关资产注入上市公司，并已于2007年初通过定向增发完成了“四矿一厂”的注入。

　　展望未来，云铜集团提出了至2010年较2006年“七个翻番”的目标，其中自产精矿含铜从13万吨提高至40万吨（控制产量），阴极铜从36万吨提高至70万吨（实际将达到104万吨）。在目前行业内利润向上游矿山集中的背景下，大量的矿山资产注入将显著提升股份公司的业绩。

　　另外，中铝公司斥现金95亿获得云铜集团49％的股权，并承诺利用云铜集团的人才和技术优势开发其获取的海内外铜矿资源（如秘鲁特罗莫克铜矿，金属资源量约1200万吨，年产铜约25万吨），进一步延伸和完善产业链，发展高技术含量、高附加值的铜加工项目。云南铜业将直接受益于中铝海内外的铜业资产布局，提高原料自给和深加工业务的技术积累。从中期来看，云南铜业无论在产业链深化程度、规模和盈利能力上都将成为全国第一，并有望扩大在国际市场中的地位和影响力。（光大证券　江宇昆）