群益证券：特变电工 成长性良好 惟短期估值偏高

　　特??工主??????，主要?品??器的??市?份?位居前列。07年完成??器容量超?1?kVA。同?公司通??整?品??，高端?品比例明?提高，07年??器?品毛利率同比提高2.73?百分?。“十一五＂期??大力推?西??送和??建?等，?使??器需求大幅增?。??08、09年??器??收入年均增?30%以上可以?到，?且?品的高毛利?能??持。

　　新能源??受原材料?格上?影?，盈利能力有所下降，惟我???目前的毛利率水平已降至一?低?。今後三年?是?能迅速??期，到2010年?的?能?是目前的5倍，?合判?，我??公司新能源???展持???度。公司已?始涉足多晶矽?域，惟投?????，未??年?成本下降?助不大，但?期?看仍是有利的。

　　07年??????占?收入比例23.8%。?後重建短期?使得????需求增加，??08、09年???收入分?增?25%、20%，基本?行???需求增?同步。

　　??08、09年?利?分??6.64?、8.87?，YoY分?增?23%、34%。EPS分??0.77元、1.03元。考?公司在??的??地位和?期成?性?好，?予09年30倍P/E估值，合理估值?31元，目前估值合理，?予“中性＂投?建?。 (来源：群益证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。