□渤海投资秦洪
近期家电板块的基本面在积极变化中，但二级市场股价走势尚未作出明确的反应，甚至
美的电器、
格力电器等品种出现重心下移的走势，那么，如何看待这一走势特征呢？
一、价格上涨成为股价弹升潜在催化因素
不可否认的是，家电板块的劣势在于行业竞争程度较高以及过分依赖销售渠道，因此，对产品价格的话语权不强，所以，盈利能力一直不佳。
尤其是在近年来，随着产品的升级换代所带来的费用的上涨以及铁矿石、人工成本等上涨所带来的成本高企，毛利率更是处于持续回落阶段，所以，家电板块在本轮牛市行中，除了空调业的美的电器、格力电器等品种有过上佳表现外，其余表现并不佳。
由于家电板块近年来行业集中度渐渐提升，产品价格话语权也有所加强，甚至与强势的家电连锁销售商叫起了板，如此就有利于提升家电行业的产品定价能力。比如说空调行业，原先的
四川长虹、春兰等均从事于空调业务，但现在的空调业务越来越聚集到格力电器、美的电器等优质企业中，从而赋予其极强的产品价格影响力。因此，在近期钢材价格上涨的推动下，家电产品价格开始稳步提升，这有利于改善家电类上市公司的盈利能力。
家电产品价格提升更有利于提振多头资金对家电板块的投资底气，因为产品价格上涨的能力体现出未来毛利率稳定的预期，所以，近期行业分析师对家电板块予以了极大关注，产品价格上涨或将成为股价弹升的潜在催化因素。更为重要的是，近期部分家电品种出现了淡季不淡的趋势，比如说空调品种，在一月份国内销量243.5万台，同比增长47.63，出口386.5万台，同比增长76.7%，这显示出市场需求的旺盛，反过来也有利于提升空调生产厂商的议价能力。
二、行业并购强化价格上涨趋势共识
当然，也有机构资金认为，家电产品价格上涨主要是因为成本的上升，是通货膨胀的一种反应，这种上涨趋势难以延续。但从行业分析师的研究报告来看，这一观点其实并不完全符合事实，因为诚如前述，产品价格上涨其实反映出行业集中度的提升。而这种提升主要得益于行业竞争的自然淘汰以及行业并购。
有意思的是，行业竞争的自然淘汰其实与行业并购是相辅相随的，正因为行业竞争使得部分原先行业内优质企业因管理不善或新产品定位不准等因素而败下阵来，比如说江苏春兰一度是空调业的精英，但近年来业绩却持续下滑，目前已沦落为*
ST春兰，07年的业绩又预亏，即将进入到暂停上市一族，如此就为空调行业的并购提供了极佳的标的。再比如说洗衣机、冰箱等行业的购并也拉开序幕，其中美的电器并购
小天鹅就是最好的说明。
因此，随着行业并购后的市场集中度的提升，相关优质企业的市场占有率将进一步随之提高，产品价格的话语权优势将强化，如此看来，产品价格上涨已不是偶然现象，而成为未来的趋势。如果再考虑到未来家电下乡所带来的农村消费的启动等因素，家电板块将面临着两大积极的因素，一是产品提价所带来的毛利率提升，二是市场空间的拓展所带来的主营业务收入的增长，如此就会推动着家电板块盈利能力迅速成长的趋势形成。
三、低吸两类个股
正因为如此，笔者推测家电板块在未来将面临着极佳的股价表现机会，近期的调整一方面是因为大势不予配合，另一方面则是市场尚未充分认识到产品价格上涨以及行业并购后的行业基本面积极变化的信息。
故笔者建议投资者低吸两类家电股，一是行业并购预期强烈的龙头品种，包括美的电器、格力电器等。也包括
青岛海尔、
海信电器等品种，他们强有力的竞争优势已赋予未来股价上涨的动能。二是为家电板块配套的优质配件类上市公司，主要包括
海立股份、
上风高科等品种。
（来源：证券日报)
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