S百大：银泰套现掣肘多

　　S百大股改终于落幕，大局已定，银泰系二级市场上的举动再次成为投资者关注的焦点之一，只不过，从前，投资者关注的是银泰系的增持举动，如今投资者紧盯着的是银泰系会否减持。

　　按理说，银泰系两年多前杀入S百大，正逢牛市，如今不断增持的流通股总价早已是水涨船高，此外，银泰系借股改之机得到了杭百大楼20年的经营管理权，所谓功成身退，银泰系考虑退出也在情理之中。

　　2007年上半年，银泰系的二级市场动作已基本趋于平静。仔细分析，银泰系的二级市场增持多集中于2005年下半年至2006上半年，2007年7月至2008年1月末，银泰系还减持了近600万股。

　　银泰系的减持，一方面大概是由于西子联合的顽强回应，同为民营企业出身的西子联合，一直通过协议转让不断巩固大股东地位；另一方面，由于国内股市整体走强，2007年度的增持成本相比此前，已经不可同日而语。何况，这期间，有关股改最新方案的斡旋与博弈一直在进行之中，对于银泰来说，减持举动当可反映事件本身的微妙变化。

　　不过，对于“是否会减持”，银泰系方面表示谨慎。分析人士指出，出于多种考虑，银泰系短期内不太可能大举撤退。

　　“一旦退出，银泰系对杭百大楼的控制力度或将减弱。”平安证券研究员瞿永祥对本报记者表示。他表示，虽然按照股改方案，S百大将下属从事百货业经营的杭州百货大楼等5家分公司委托给银泰百货管理，但是一旦银泰系彻底退出，后续事宜就很难说。

　　对于管理紧邻的杭百大楼，银泰百货方面显得颇有雄心壮志。分析人士表示，银泰受托管理杭百大楼，不仅可以实现强强联合，共同对抗同一商圈内的杭州大厦，还可以获得更为稳定的利润率。

　　瞿永祥进一步指出，S百大股改之中，当地政府的力量不可忽视。公司的新股改方案是银泰系与西子联合双方在政府的工作下都作了让步的结果。银泰系要想在杭州商业中有大的发展，还要取得当地政府的支持，而政府方面自然不会乐于看到银泰系随意进出S百大。

　　何况，银泰系股改后持有S百大8360万股无限售流通股，占到无限售流通股总数的四成多。如果短期内减持，对公司股价势必会有一定影响。

　　而对于已经错过太多时间的S百大来说，目前所要考虑的最大事情该是如何在西子联合的布局下抓紧发展。俗话说，栽得梧桐树，引来金凤凰。资本永远是逐利的，到时候，对于S百大来说，在二级市场上将有更多追捧者。

　　作者：陈健健 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。