银行证券成长性明确

　　统计显示，目前金融服务类个股的平均市盈率（去年三季度×4/3，剔除负值）为27倍左右，估值相对市场平均水平大约有23%的折价。在估值明显低于市场平均水平同时，其业绩成长性却要大大高于市场平均增长，反应短期投资者对宏观调控给金融服务类个股带来影响的担忧，很有可能已经超出金融类公司所受到的实际影响。

　　
　　同时，对于投资者广泛关注的金融服务类个股限售股解禁所可能对其股价构成压力的问题，我们的金融行业研究员认为，在大部分金融服务类个股的业绩增长依然明确，而其估值相对市场仍有较大折价的背景下，其面临的减持压力，可能并没有市场预期那么大。

　　
　　2008年券商的经纪业务仍将保持高速增长，但07年上半年的行业盛况将难再现。2008年证券公司资本规模扩张将推动自营业务高增长：预计到今年年底全部证券公司净资产有望达到1800亿元，08年达到3200亿元。券商资本实力增加会相应增加证券公司的自营业务规模，07、08年自营收入分别有望达到278亿和504亿元的水平，同比增长率将分别达到111%和81%。

　　
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