国金证券：大众公用 在金融投资的道路上稳步前进

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　　事件

　　大众公用(进入该股吧，新版行情，资讯)发布公告：经证监会同意，控股子公司上海隽基环境产业有限公司（大众公用持有其99.41%的股份）受让上海蕴涵实业发展有限公司通过拍卖购得的深圳泰丰通讯电子有限公司所持新世纪基金管理有限公司2200万股股份，占其总股本的22%，受让价格为人民币3960万元。

　　我们的点评与分析

　　公司在金融投资之路上稳步前进

　　在前期的报告中，我们重点阐述了对大众公用发展路径的判断：市政公用投资作为稳定成长的现金牛，在市政公用投资现金流的支持下对金融领域进行投资，图谋更大的发展、获取更高的回报。

　　公司于2007年11月1日出资3960万元获得新世纪基金22%股权，成为其第一大股东；此次增资后，公司将持有新世纪基金管理有限公司43.87%的股权，巩固了自己第一大股东的地位，对新世纪基金的发展管理拥有更大的话语权。

　　我们认为大众公用此次对新世纪基金的增资，正是公司这一发展战略的体现，公司正在从一家以市政公用投资为主的投资控股公司向以金融投资为主的投资控股公司转型之路上稳步的前进。持股比例提高直接提升公司估值

　　对新世纪基金持股比例的提高，直接提升了这块股权投资对公司估值的贡献，公司估值得到提升。

　　在对公司所持新世纪基金股权重新估值后，我们提升公司目标价格区间至19.98-23.48元。

　　考虑到新世纪基金对公司投资收益贡献占比较小，我们暂时维持公司2008-2009年盈利预测不变。

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