中国铁建成16个月来最差新股

　　花费140万元才能成功中得一签的中国铁建（601186）的股民恐怕非常失望。受上证综指暴跌154点的影响，昨日上市的中国铁建以11.64元收盘，涨幅仅为28.19%，创出自2006年10月以来新股上市的新低。

　　创新股涨幅新低

　　作为仅次于中国中铁的第二大综合性工程承包商，昨日中国铁建以11元开盘，较9.08元的发行价仅上涨21.15%。此后中国铁建股价出现几波快速拉升，10时12分达到当日最高的12.18元。午盘后中国铁建走势日益平稳，最终以11.64元收盘，上涨28.19%，全日换手率56.83%。

　　这一涨幅不但创出自工商银行（601398）2006年10月27日上市后新股涨幅的新低，也低于大部分市场人士的预期。

　　“造成中国铁建上市首日表现不佳的原因主要是大盘。近期市场资金紧张，中国铁建盘子较大，机构谨慎可以理解。”中信建投分析师刘杨表示，“此外近期A+H股的糟糕表现也对中国铁建上市造成下拉作用。”

　　低价蕴含投资价值

　　“只能用一个词来形容中国铁建上市首日的表现??‘生不逢时’。”西南证券铁路建筑行业分析师王万金认为，“我认为中国铁建现在的股价有相当的投资价值。”

　　他计算中国铁建2007年-2009年的每股盈利将达到0.21元、0.43元和0.54元，按照行业2008年28倍平均市盈率计算，中国铁建股价至少在12元以上。“同时，作为铁路建设的龙头企业中国铁建的成长性较好，它的财务指标包括经营销量、短期负债能力等均在行业中领先，中国中铁也难以与之相比。”

　　机构也普遍看好中国铁建的专业能力和在国际上营业额的增长。招商证券认为中国铁建合理估值区间10.5-13.5元。海通证券认为公司的合理估值为14元左右。

　　H股上市有望拉升A股股价

　　不过由于和中国中铁一样采用了先“A”后“H”，部分机构人士认为H股上市后，中国铁建A股股价有望如中国中铁一样获得拉升。

　　中国铁建H股定价为每股10.70港元，这一发行价超出中国铁建A股9.08元发行价的12%。而在香港的公开发行中，中国铁建收到超过80万份申请，锁定认购资金约5400亿港元，创造了股票申购冻结资金的新高，超额认购倍数达到290倍。

　　“A股对新股更多的是从炒作的角度，如果这一板块近期表现不好，则新股上市不会得到资金太多的关注。而香港投资者则更多从公司的质地上判断这一公司值不值得投资。”刘杨表示。“根据H股申购的踊跃程度，中国铁建H股上市表现较好的可能性较大，有望对A股起到拉升作用。”

　　根据安排，中国铁建H股将于3月13日在香港联交所上市。

　　商报记者 陈洁/文

　　张彬/制表