东风与中航科工恋情花开

　　□本报记者濮婕

　　
　　
　　
　　在这春天里，中航科工与东风的恋情已开始发芽。

　　
　　3月3日，哈飞汽车兄弟公司东安动力发布公告，称母公司中航科工集团拟将其持有的东安有限售条件流通股股权，作为出资注入和东风汽车设立的新合资公司。

　　
　　公告也称，哈飞汽车也将采取以部分汽车业务为出资形式，注入该合资公司，东风汽车则以现金出资。据知情人士讲述，在合资公司中，将由东风汽车控股。

　　
　　中航两子公司与东风如何联合

　　
　　本报记者获悉，相关主管部门已对“东哈恋”明确表态支持。

　　
　　由于中航科工集团、东风汽车均为央企，而东安动力、哈飞汽车的资产分别在A股、H股市场，因此这次重组仍需证监会豁免全面要约收购义务。

　　
　　目前，虽然三方协议还未正式签署，但未来方向已初露端睨，中航科工今后将集中精力于“大飞机”业务，其旗下的主要汽车资产如哈飞汽车则剥离出来与东风重组。

　　
　　东安动力的公告还披露，目前双方正就具体合资合作的方式、股权和资产的价值评估等问题进行商讨，但由于协议尚未最终达成，公司股票将继续停牌，直至中航科工与东风汽车协议签订后复牌。

　　
　　此外，哈飞在这次重组中，为什么单独以股东身份进入合资公司？哈飞又以什么汽车业务出资？

　　
　　3月10日，东风集团宣传处处长张方晶在接受本报记者采访时，没有正面回答问题，而是小心翼翼地解释：“目前，东风、中航科工和哈飞三方的商讨洽谈工作仍在继续，相关股权和资产的价值评估也在商讨中。由于东风、哈飞、东安动力均属于上市公司，因而信息披露应当十分慎重。”目前，对于东风重组问题，虽有诸多媒体试探采访，但几乎全部受阻。

　　
　　新华信汽车资深分析师孙木子认为，东风汽车收购哈飞汽车，更深远的影响是双方上市资本整合。“哈飞汽车技术和现有的车型都不是东风看重的，收购的第一需要是标致雪铁龙合资哈飞汽车的需求，第二方向可能是上市公司资本整合。”从目前情况看，哈飞汽车受控股于东安动力，如果东风汽车要收购哈飞汽车，必须购买东安动力股份，至于是直接从国内购买，还是间接从中航科工购买，目前仍未有定数。

　　
　　另一种说法是，东风集团在国内还没有整体上市，由于受到审批程序的复杂性所限，东风集团很可能选择通过国内东风汽车收购哈飞整车业务，由零配件转为整车，模仿上海汽车，实现集团上市。

　　
　　据悉，东风、中航科工和哈飞预计于3月底之前签署正式合资协议。

　　
　　中航科工与东风谋共赢

　　
　　由于中航科工主要致力于“大飞机”项目，因此，业内人士认为，东风、中航科工、哈飞三方合资后，中航科工必然将部分汽车业务交由东风重组，以谋求共赢。

　　
　　中国汽车工业咨询委员会委员陈光祖认为，新的合资框架，将有利于完善东风的产品结构。东安动力强大的发动机生产实力，能使东风的自主品牌项目大受裨益；哈飞位于哈尔滨、威海的生产基地，则能使东风争取到更多的市场份额。因此，他断言：东风汽车应该是这次重组案中的最大赢家。

　　
　　“东安动力能为正大力推进自主品牌乘用车项目的东风提供后备保障，而哈飞的A0级车型又足以填补东风产品系列空白。”中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光也如此表示。

　　
　　另外，据东风产销月报分析显示，东风已经改变了延续多年的以中重卡为主的产品格局，东风乘用车与商用车的比例已经由五年前的3∶7调整为7∶3。乘用车产品覆盖了基本型乘用车、MPV、SUV、交叉型乘用车等，商用车产品覆盖了微、轻、中、重型货车及轻、中、大型客车等。哈飞的加入，无疑会让东风集团在轿车与微车板块上锦上添花。

　　
　　目前，东风汽车销量已位居国内第三，身后长安、北汽、广汽紧追不舍。然而，如果加上哈飞每年近30万辆的销量，东风的汽车总规模将超过140万辆，与一汽非常接近，届时有可能成为中国汽车业的“龙头老大”。

　　
　　3月10日，国泰证券分析师张欣向本报记者表示：“对哈飞而言，东风介入后，对哈飞目前的产能、销量也会有很大的帮助。”据悉，2007年，哈飞汽车共销售汽车24.31万辆，比2006年少了2.3万辆，主营业务收入同比下降18.29%，实现利润同比下降75.29%。

　　
　　但是，对于东风并购哈飞，资深汽车评论员武卫强却有不同意见。他认为，东风自己在研发、生产、销售、国际化运作等方面并没有太多积累，更像是一个投资公司。哈飞以及中航下属的其他汽车企业也是老央企，欠缺的是研发、营销、管理等。因此，东风联姻哈飞，不过是“1＋1”的叠加，难以出现“天汽一汽合并”、“上汽南汽合作”的效果。

　　
　　政府主导下的重组

　　
　　“与其说东哈联合是顺应潮流，倒不如直接理解为迫于外部竞争压力和政府的推动。”这是本报记者在采访中听到最多的一句话。

　　
　　据官方数据显示，由于中国汽车市场的火爆，仅仅整车厂商就已经超过100家。但是，全国车企产量的总和加起来，也不足丰田、通用一家的产量，这就埋下了布局散、规模小、资源浪费的隐患。

　　
　　在这种情况下，企业间的兼并重组已经成为一种历史必然。

　　
　　汽车资深专家贾新光认为，东风收购哈飞，有政府部门在背后推动的痕迹。“哈飞汽车长期低迷亏损，因此国资委有可能推动其进入被整合的行列，促进国有资产增值。”

　　
　　哈飞去年以来，销售业绩频频走下坡路。去年年中，哈飞深圳工厂被曝光停产的消息，更反映了哈飞汽车不在佳境。之后不久，哈飞汽车集团更换董事长。此后东风业绩出现好转，仅2007年上半年的纯利即达19.45亿元人民币，较2006年同期增长七成半；到10月份为止，东风已经完成了全年的销售目标。

　　
　　11月23日，东风汽车又宣布于发行21亿元短融，虽然没有说明用途，但从12月1日即传出关于东风20亿入股哈飞的消息，就不难得知这笔资金的流向。

　　
　　尴尬的标致雪铁龙

　　
　　如今，正当东风与哈飞联姻已无太大悬念的时候，PSA（法国标致雪铁龙集团）和哈飞原定于2008年初成立合资公司的计划，将陷入非常尴尬的境地。

　　
　　当初，按照合资公司组建的商定方式，哈飞以部分资产出资，不仅拥有股东地位，还保留了其固有的独立法人地位，理论上哈飞与PSA合资的自由度不受东风的牵制。同时，哈飞汽车原计划拿来与PSA合资成立轻型商务车合资公司的深圳生产基地，并不在此次的出资之列，这为哈飞与PSA的合作留了余地。

　　
　　在哈飞与PSA签署的合资意向书中，哈飞出资的基础??深圳基地，拥有10万辆轿车产能，曾一度生产赛豹、赛马。此前，哈飞与PSA的联合专家小组已对该基地进行了调查和评估。该基地的地理优势，也已经得到了PSA的肯定。

　　
　　如果深圳基地进入东风、哈飞、东安动力三方合资公司，则PSA和哈飞几乎再无合资的可能；如深圳基地没有进入合资公司，则哈飞巧妙地保留了一块独立的资产，并保留了和PSA单独合资的可能性。

　　
　　据悉，今年二月底，借标致307两厢车型在中国下线的时机，PSA总裁斯特雷夫专程从法国来华。他在不同场合大赞神龙公司这些年取得的显著成绩，表达了和东风公司继续保持良好合作关系的愿望，但是，惟独对PSA和哈飞合资的进展，却始终闭口不谈。

　　
　　从目前发展的态势看，斯特雷夫的努力是有成效的。公告显示，哈飞汽车将以部分汽车业务作为资产出资。据有关媒体报道，所谓“部分汽车业务”，是指哈飞在哈尔滨的资产，包括生产、销售、研发等资产。假如这种说法成立，这意味着哈飞在深圳的生产基地并不在其中，而深圳基地却一直是PSA所想要的。

　　
　　最终，PSA还会与哈飞合作吗？这成了许多人关注的谜。

　　
　　
　　（来源：证券日报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。