湖北宜化：高成长预期明确

光大证券研究员认为，湖北宜化未来三年内具备明确的高速成长性，公司07年年报业绩超出市场预期，维持“买入”评级。

　　年报显示，湖北宜化07年实现营业收入、主营业务利润分别为50.75亿元、6.37亿元，同比增长68.17%和97%；归属于母公司的净利润3.88亿元，同比增长76.15%；每股收益0.716元。

　　
　　公司同时还公告，拟通过配股融资24亿元，用于收购集团公司持有的宜昌宜化太平洋热电38.5%股权以及年产3万吨季戊四醇项目、年产20万吨醋酸项目与年产6万吨BDO项目。对此，研究员分析认为，由于太平洋热电07年10月新投产12万吨PVC，预计该公司08年有望给公司贡献1.5亿元以上的净利润。其他三个新项目的产品基本是基于煤气化后的进一步合成品，公司在这些精细化工领域的发展可看好。

　　
　　08年公司的成长性将来自于对太平洋热电的收购、湖南宜化开始盈利、20万吨电石投产、季戊四醇以及DAP新建产能的释放，以及将可维持90％左右的收入增长和70％以上的净利润增长；09年的成长性则来自于内蒙古鄂尔多斯大尿素项目投产、DAP进一步扩产、内蒙古煤化工项目的投产、季戊四醇的扩产以及磷矿石和煤矿的开采，保守预计净利润可实现40％以上的同比增长；2010年的成长性将来自于本部上述精细化工项目的投产以及进一步的新项目和收购项目增量。

　　
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