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片仔癀:欲化解成本上升压力

  不出市场预料,继去年11月片仔癀(600436)提高主导产品片仔癀在国内市场的价格后,昨日公司又调高了片仔癀的出口价格。日信证券研究员池东辉预计,这次调价或将对公司今年在国外的销售产生不利影响,但不会太大。


  成本压力显现

  片仔癀昨日公告称,受人民币对美元汇率不断升值,主要原料成本上扬等原因,经与公司海外代理商协商,公司决定从公告日起片仔癀出口价格每粒上调4美元,预计年利润可增长8%左右。

  此次出口产品涨价,一个很大的因素是人民币对美元汇率的不断攀升。据统计,自2008年1月3日以来,人民币对美元汇率中间报价已从7.2996升至3月11日的7.1029,升幅达2.7%,若折合成年升值幅度更达10.8%。池东辉认为,这给出口企业增大了压力。

  另一个因素则是重要原材料麝香价格的上涨,这也是片仔癀近几年来不断涨价的共同背景因素。数据显示,两年来天然麝香的价格一路走高,2006年约为9万元/公斤,2007年初达到了13万元/公斤,目前的市场价格则更是达到了20万元/公斤,与2007年相比上涨幅度达到35%。

  虽然,公司为了摆脱原材料资源的瓶颈,去年6月在四川阿坝藏族自治州成立了“片仔癀四川麝业有限公司”,开始从事人工养麝。但据国元证券刘斌考察,新公司圈养的麝存栏数仅有几百头,按照每头雄麝年产10-20克麝香,每公斤10万元的市场价格,人工养麝的效益仅有几十万元,而基本上每4年圈养麝的存栏数才能翻一番,距离达到万头规模化圈养差距甚远,因此,中短期还难以解决麝香原料的瓶颈。目前公司仍然向福建省药材公司采购为主。

  由此,未来片仔癀可能还将存在涨价趋势。

  3年内5次提价

  “片仔癀”是我国仅有的两个绝密中药之一,具有清热解毒、调节免疫力以及保护肝功能的作用,特别对各种无名高热、无名中毒、疼痛等具有独特疗效,被国家863认定为临床辅助治疗药物。刘斌认为,从海外的认知度看,其品牌影响力更甚于云南白药东阿阿胶以及同仁堂。因此其价格不受政府的限制,公司拥有极强的自主定价能力。

  公司自2005年以来已经先后五次上调了片仔癀的价格。

  从以往的调价结果看,公司于2005年2月和9月两次提价,其中内销提价7.7%,外销提价7.4%,公司当年“片仔癀系列”的主营业务利润率同比上升了2.86个百分点;2007年2月公司再次将出口价格调高13.8%,结果2007年上半年,国内国外总计销售同比增长了11%,毛利率也同比增长了1.81%。

  从本轮提价看,2007年11月,片仔癀的国内销售价格由150元/粒,调高到180元/粒,提价幅度为20%;昨日公司又将出口价格由16.5美元/粒,调高到20.5美元/粒,提价幅度达24.2%,公司称这两次提价可分别使年利润提高10%和8%。

  池东辉认为,虽然提价幅度较大,会对目前市场需求产生一定影响,但该产品属于高档次药品,具有特定消费对象,因此仍然看好片仔癀系列产品的销售能力。他预计,公司2007-2009年的每股收益分别为0.72、0.93和1.14元。

  作者:魏玮 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张雪琴)

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