*ST沧化重组：无机构问津 八成散户深套

　　重组成功的光环没有给*ST沧化的股价带来光亮。上海交易所赢富数据显示，只有一家券基在3月21日购买了沧化股份的3手股票，甚至限售股解禁后大股东仍有减持套现的冲动。

　　记者了解到，截至3月25日，有86.55%的散户被沧化股份深深地套牢，其中85.89%的投资者的买入价格超过了7元。

　　3月27日就在公司公布金牛能源接手第一大股东沧化集团持有的公司30．29％的股份时，*ST沧化股价以跌停的行情挫败了利好的消息，沧化收于6.61元，跌幅超过5%。

　　“重组有好有坏，我们公司经过破产重整后的重组可以说是不温不火，”*ST沧化一位内部人士向记者透露，“金牛能源以较低的价格入主公司后，主要是帮助公司尽快恢复主营业务的生产建设。”

　　公开资料显示，*ST沧化属于化学原料以及化工制品制造业。对此，有分析指出，公司的主营项目是PVC，即一种能够致癌的化工材料，属于高污染行业，在环保已经成为全球共识的情况下，国内也不鼓励这种极度污染环境、伤害人体健康的企业发展；况且目前全球PVC市场也接近饱和，净利润率不高。这也是沧化股份前景不被看好的一个主要原因。

　　国资委促成重组

　　在开始重组之前，*ST沧化的主营业务几乎全部处于停产状态。

　　沧州化工内部人士告诉记者，金牛能源收购*ST沧化后，主要的任务即在替公司偿还债务的同时，加大投资帮助公司恢复主营业务的运营。董秘办的工作人员表示，公司PVC主营业务在4月份即将开车，随之逐步恢复生产。

　　3月27日，*ST沧化发布公告，河北省沧州市中级人民法院裁定公司原第一大股东沧州化工实业集团持有公司的1.276548亿股归金牛能源股份有限公司所有。*ST沧化董秘办公室的一位工作人员告诉记者，金牛能源在等待过户手续的办理。

　　金牛能源通过竞拍的方式接手了公司第一大股东沧化集团30%的股份，并且因持有深贵速90％的股权而控制沧化股份4451万股，占沧化股份总股本的10．56％。

　　“金牛能源在收购沧化股份后，承诺主营业务保持不变，而且两公司签订了一个3年协议，在协议规定的时间内，金牛能源分批为沧州化工偿还债务。”公司内部人士表示。公开统计显示，公司目前尚有9.8亿元的债款。

　　在金牛能源收购沧化的报告书里，金牛能源明确表示不排除在合适的时机通过信贷方式协助深贵速偿还债务，获得该等股份的控制权，以加强对*ST沧化的控制力。

　　在沧化股份的重整计划草案中，金牛股份提及可能存在着定向增发的机会，同时也成为了市场关注的焦点。对此，董秘办的工作人员表示：“目前还没有时间表。”

　　记者在采访中获知，*ST沧化的成功重组，作为政府力量的国资委无疑起到了重要的推动作用。沧化股份的内部人士不置可否，笑称“只能意会，不能言传”。

　　金牛力撑股价

　　麻雀变凤凰的沧化股票让投资者有些心烦意乱。3月13日，*ST沧化由9.26元自由落体到3月27日的6.61元。

　　雪上加霜，3月21日沧化股份接到第三大股东的通知，广州利德龙科技有限公司累计出售了公司1438万股的股票，占总股本的3.41%。“流通股的解禁必然带来大股东套现的冲动。”一位投资公司的人士告诉记者。赢富数据显示，法人股减持比例为0.33%。

　　抛售筹码，表明大股东对沧化未来预期并不看好。在重组的利好下，机构进入沧化的资金量几乎可以忽略不计。统计数据表明，公司遭遇了机构的抛售，主力资金已经在2月21至22日顺利出货74%，随后陆续出货到3月12日完成套现。

　　那么金牛能源成为沧化股份第一大股东后，对公司的未来走势一点支撑作用都没有吗？记者算了一笔账：金牛能源花了7000万元竞拍获得了沧化约40%的股权，3年内还要协助沧化偿还9.8个亿的债款，这样算下来金牛能源大概花了10个亿购买了40%的沧化股份，那沧化的总资产该是25亿左右，目前沧化的股本为4.2亿，如此金牛能源收购沧化的每股成本价也要6元左右，所以沧化在未来应该不会低于6元的价格。