银华投资：市场震荡与波折将成目前常态

机构：银华投资
消息面上：为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，央行今日发行2008年第三十七期580亿元1年期央票；中国证监会发行审核委员会日前公告称，经过发审委审核，江苏金飞达服装股份有限公司、浙江帝龙新材料股份有限公司和深圳市天威视讯股份有限公司的首发申请均获通过，另外，深圳市大族激光科技股份有限公司的增发申请也获通过。

由于投资者普遍预期中的利好政策并没有出台，出于对利好预期的失望，大盘在经过上周五的大幅反弹后昨日再现黑色周一，沪综指和深成指双双大幅低开后震荡下探，盘中跌幅一度超过3%，两市个股普跌明显，尾市在部分权重股的拉抬下股指略有回升。从短期走势看，由于上周五的反弹夭折，尽管部分权重股有明显企稳迹象，但整体走势依然不容乐观，后市大盘仍需进一步确认底部支撑，不排除再创出新低的可能。我们认为，目前围绕底部区域反复震荡整理的时间可能超出预期，短期出现大幅持续反弹的可能性并不大。在市场估值体系重建、估值回归合理水平的过程中，市场震荡与波折也将成为常态，既不胡乱抢反弹、也不盲目杀跌的谨慎操作策略将是较好的选择。