S＊ST北亚重整方案悬疑重重

　　石仁坪

　　S*ST北亚（600705.SH，下称“北亚”）重整之路依然悬疑重重。

　　根据北亚昨日公布的“重整计划草案出资人权益调整方案”（下称“方案”），先送股再缩股后北亚原流通股股东每10股将变成3.584股。

公告称，方案表决结果将决定北亚是否破产清算和终止上市。

　　除送股、缩股比例外，包括北亚大股东承诺注入资产的内容和方式等在内的其他问题依然语焉不详，令众多北亚小股东“没有方向”。《第一财经日报》记者昨日未能从北亚方面获得相关疑问的解答。

　　方案

　　1月28日，北亚收到法院民事裁定书，立案受理债权人要求北亚破产重整的申请，并指定北亚重整清算组为管理人。

　　北亚2004年、2005年和2006年连续三年亏损，已于去年5月25日被暂停上市，去年前三季度累计亏损1.59亿元。北亚董事会接受了债权人破产重整的申请。

　　3月3日，北亚公告称，第一大股东哈尔滨铁路局表示，尽可能选择优质资产注入，努力改善股权结构，增强持续经营能力，争取解除财务和经营危机，实现恢复上市的目标。

　　昨日公布的方案包括：北亚全体非流通股股东将根据各自持有的非流通股比例，向全体流通股股东支付15074.44万股，即流通股股东每10股将获非流通股股东支付的2.8股；在送股基础上，全体股东按每10股缩为2.8股的比例缩股。

　　按方案，北亚原流通股股东每10股调整后将变为3.584股。

　　目前北亚的总股本为9.797亿股，流通股股本为5.384亿股。按方案调整后，总股本为2.743亿股，流通股股本为1.93亿股。

　　方案约定，北亚将对出资人权益进行适当调整，出资人权益调整方案为重整计划草案的组成部分，由债权人会议设出资人组进行审议表决。

　　根据公告，第一次债权人会议债权出资人组会议将于4月17日召开，通过现场召开、现场投票与征集投票相结合方式表决方案。

　　悬疑

　　按先送股后缩股的股份变动计，不考虑其他因素，只有当复牌后股价达到12.39元时，以暂停上市前收盘价4.44元为成本的北亚原流通股股东方能避免损失。

　　“我的一个同学买得比较早，成本价只有1元多，估计还有希望赚钱。我们单位的成本很高，估计悬。”一家持有数十万股北亚的投资机构的有关人士对本报表示。

　　这个包含送股的方案是否包括了股改对价？尚未股改的北亚在公告中并未说明。一位北亚的小股东向北亚清算组人士询问时得到的回答是，已经包含股改对价，以后不会有对价。

　　根据有关规定，股改投票要股东大会网络投票表决，而方案通过现场召开、现场投票和征集投票的方式解决。上述北亚小股东表示，现场投票受到很多限制，很多股民出于时间和经济成本的考虑不会到现场投票；由于股民分散，短时间内征集股票效果不好。这种方式将降低投票率，而大股东则在股权上有较大优势。

　　最关键的是，方案只是重整计划的一部分，而北亚并未公布整个重整计划。北亚昨日在公告中说明，哈尔滨铁路局有计划在北亚按法律程序完成债务重组和权益调整的基础上，筹谋注入优质铁路运输资产，通过重大资产重组使北亚获得持续经营能力，并实现恢复上市。

　　不过，公告并未透露将注入什么资产。“什么都不知道，我们怎么投票？”上述北亚小股东问道。

　　公告还称，北亚重整清算组还表示，北亚第一次债权人会议债权人组会议和出资人组会议对重整计划草案的表决结果将对北亚去年年报乃至恢复上市具有决定性影响。如果方案未能表决通过，且未获得法院批准，北亚将直接进入破产清算程序；按有关规定，如果北亚无法在法定期限内出具符合要求的去年年报，将被终止上市。

　　“这简直是不能投反对票。”上述北亚小股东说。

　　某资深投行人士表示，北亚的这种做法在信息披露上存在一定的问题，应该把来龙去脉讲清楚。

　　上述北亚小股东称，其从清算组和北亚高层处得到的答复是“重组方是一家货运公司”。上述投资机构人士称，其从有关渠道了解到大股东将注入一条货运线。

　　本报昨日就投资者提出的有关疑问向北亚高层求证，其董事长王则瑞、董事王刚和会议联系人安济隆的手机均未接听，会议联系电话均告忙碌。截至发稿，本报发出的传真函未获回复。

　　

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