一汽轿车(000800)
评级:中性 目标价:12.50元
评级机构 国泰君安
一汽轿车主营“红旗”牌、“奔腾”牌系列轿车及变速箱、发动机、配件等的生产与销售;MAZDA - M6系列轿车的生产与销售。
总体看,企业经营呈逐季快速递增的态势,积极贯彻了集团重视产量的意图,但是由于乘用车市场竞争激烈,因此产销情况并不尽如人意。
而鉴于2008年乘用车市场成本压力持续加大,而市场竞争也更趋激烈,因此,在综合各项因素分析后预计2008年一汽轿车的EPS在0.38元左右。
经采用包括PE法在内的多种方法测算,作为乘用车制造企业,其合理的PE应该在20-25倍,由此可知目前一汽轿车二级市场的股价已经充分体现了其内在价值。因此在全面考虑一汽轿车的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后,维持对一汽轿车“中性”投资评级不变。
评级:审慎推荐
评级机构:中金公司
公司2007年业绩低于预期,资产减值损失大幅度超出预期是导致公司业绩低于预期的主要原因。而新车型投放为未来销量持续增长奠定基础。2008下半年,公司将投放新款Mazda 6和新款自主品牌轿车B131,为公司更新车型、拓宽车型结构奠定基础。
我们将公司2008、2009年盈利预测分别下调14%、12%,公司2007-2009年每股收益CAGR达到36%。公司目前股价对应2007-2009年P/E分别为35倍、23倍和19倍,相对行业的溢价率大大下降,股价的安全边际显著提升。考虑到公司作为一汽集团最核心的上市公司,有可能作为未来资产整合的平台而受益,维持“审慎推荐”投资评级。(陈 霞 整理)
(来源:证券时报)
搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。