□中信标普公司
近期大盘蓝筹股出现企稳迹象,股市下跌的主要动力为中小市值股及题材股。由于利好消息落空,而对全球经济放缓、宏观经济调整、大小非解禁和上市公司盈利增速回落的担忧没有明显转好,因此投资者的信心难以恢复。
保险和银行股近期逆市上涨。保险股的走强缘于前期的超跌,自去年10月16日至今年3月28日,中国平安和中国人寿已分别跌去61%和59%,技术上存在强劲的反弹动力。中国平安和中国人寿近日公布07年业绩,净利润分别增长160%和194%,08年动态市盈率分别降至25.9倍和29.3倍。而银行板块经过前期的深幅调整,股价已到低位,年报业绩的披露使得银行股投资价值显现,从已公布的11家上市银行07年业绩看,净利润增速均在44%以上。除宁波银行和中信银行08年动态市盈率在21倍以上,其他银行类上市公司的市盈率已低于21倍。
伴随着股指的大幅下挫,我们认为A股市场的市盈率已趋于合理水平。以4月3日收盘时的市值计算,中标300指数07年至09年市盈率分别为26.1倍、19.8倍和16.5倍。中标300成份股中08年市盈率低于20倍的股票已达127只,主要分布在原材料、资本品、运输业、银行和房地产。
指数名称 指数代码 起始日 终止日 起始价 收盘价 涨跌幅%
中信标普50 816050 20080328 20080403 3076.19 3017.86 -1.896
中信标普300 816000 20080328 20080403 3220.09 3031.01 -5.872
中信标普综指 816999 20080328 20080403 2972.02 2712.84 -8.721
中信标普全债 816023 20080328 20080403 1131.872 1132.029 0.014
行业指数涨幅前五名
保险 843030 20080328 20080403 890.21 976.12 9.651
商业银行 843510 20080328 20080403 3327.81 3416.14 2.654
能源 842540 20080328 20080403 2866.48 2775.2 -3.184
多样金融 842510 20080328 20080403 3906.73 3632.02 -7.032
运输业 845010 20080328 20080403 2599.04 2394.58 -7.867
标准普尔QDII指数
BMI中国(除A、B股) SPCQXSD 20080328 20080404 242.50 255.01 5.16
指数
大中华区指数 SPCQXTD 20080328 20080404 226.37 235.63 4.09
(除台湾上市)
BMI泛亚 SPCQAXD 20080328 20080404 224.17 231.29 3.18
(除日本和台湾)指数
BMI全球指数 SBBMGLU 20080328 20080404 174.49 180.97 3.71
BMI新兴市场指数 SBBMEMU 20080328 20080404 280.91 286.82 2.10
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