同方股份：进入新一轮增长周期

　　联合证券

　　 ●2007 年同方股份实现营业收入146.3 亿元，归属于母公司股东的净利润4.4 亿元，分别同比增长19.7%和178.0%。2007 年每股收益0.74 元。公司净利润高于我们的预期（每股收益预期为0.63 元）。

　　 ●同方威视、数字城市、同方知网、数字电视和数字通信与装备制造等核心业务的竞争力在强化之中，表现为收入稳步增长，盈利能力提高，而且具备持续创新能力。

　　 ●经过五年调 整，业务结构越来越优化，盈利能力强、有竞争力的业务在收入和利润总额中所占的比重越来越大。

　　 ●认识同方股份这样的多元化公司需要抓大放小。包括同方威视等在内的七家骨干子公司以及母公司的数字城市等三项核心业务的收入占2007 年总收入90.5%。

　　 ●公司指出，2007 年是步入快速增长期的第一年。1996?2001 年是上市以后的迅猛发展阶段，2001-2005 是调整阶段，2006 年是又一个转折点。公司形成多元化业务的管理能力，多个现有业务的竞争力很强，有可观的发展空间（如威视、知网和数字城市），以及目前正在培育的业务未来可能产生非常好的效益（如LED）。

　　 ●预计08、09 和10 年同方股份的收入分别为175.3、212.3 和257.0 亿元，每股收益1.07、1.49 和1.89 元（配股前股本）。维持“增持”评级。

　　
　　 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。