结论或投资建议：等待已久的封闭式基金年度分红终于逐步兑现，受1季度股市大幅下跌影响，封闭式基金折价率损耗较大，目前折价水平已经基本反映分红预期，基金市场的整体性机会减弱，短期市场在经历大规模分红后会逐渐趋于平静，在外部环境的不确定因素仍较大的情况下，我们对未来封闭式基金市场持谨慎的态度，控制风险将成为2季度投资封闭式基金最为重要的任务。
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sp;从基金资金供求关系分析，基金短期的资金需求主要来自封闭式基金分红，但在4月之后随着新基金发行的陆续展开，基金的资金有望逐渐宽裕，但我们对新基金真正的入市资金量不能报太大希望，我们估计新基金的入市资金在650亿元左右，而在市场反弹后基金受赎回压力影响可能再次出现资金紧缺现象，在08年整体环境不确定性因素仍较大的情况下，对股票基金的投资仍需谨慎，我们将保持30％封闭式基金和30％开放式股票基金组合，以防范风险为主本周封闭式基金表现仍相对好于股票市场，平均小幅下跌0.49%。市场对封基特别是小盘封基的看好，使得封闭式基金整体折价率继续下降，本周平均减少0.35%，目前封基加权平均折价率为16.03%（扣除两只创新型封基）。
原因及逻辑：2008年股市环境的不确定性将使得封闭式基金的合理折价区间在20％-30％。参考2007年封闭式基金市场折价率波动区间为18.22％-29.52％，而2007年股市持续大幅上涨对封闭式基金市场折价有被动性缩小的要求，2008年封闭式基金折价将会有所扩大，而目前在完全考虑分红后基金整体折价率在25％，并没低估。另外，股市环境将成为影响08年封闭式基金表现的重要主导因素，在没有任何外界催化剂的情况下，封闭式基金市场将在分红完成后归于平静，特别是08年1季度封闭式基金净值的大幅亏损将会影响到封闭式基金的年中分红，因此从超额收益看，08 年上半年封闭式基金的超额收益已经在1季度完成，2季度将很难再获得超额收益。
有别于大众的认识：2008 年封闭式基金折价率会扩大；基金对市场的真实资金供给并没有想象的那么大。
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