九鼎德盛肖玉航
周一深沪A股市场呈现出低开低走、大幅重挫走势,两市收盘双双创出年内收盘新低。从市场轨迹及品种板块表现来看,两市个股呈现普跌格局,上涨个股仅53只,跌停个股超过200多只,跌幅超过7%的个股达800多只。
我们认为,此次深幅调整的产生是由诸多因素共振产生的结果。
美股重挫拖累亚太股市
上周末,美国道琼斯指数受经济数据不佳、石油期货价格高涨及次按危机较大不确定性因素影响,大幅下挫256.56点,受美股再度大跌的影响,欧洲股市上周末也全线下跌。周一香港恒生指数、国企H股指数、A50中国指数、日本日经225指数、新加坡海峡时报数纷纷收跌,深圳与上海A股在基本面无实质性利好政策的影响下,受国际主要股指影响跳低走低,国际市场联动效应对A股产生重挫形成了明显影响。
地产板块再受打压
周一深沪A股在重挫过程中,从板块推动力来看,非地产股板块莫属。A股地产指数重挫9.48%,地产板块中绝大部分个股跌幅在7%以上,跌停个股超过30只,其中,地产板块中的龙头品种
万科A、
招商地产、
保利地产、
金地集团、
上实发展、
陆家嘴等个股均出现在跌停榜上。从地产股下跌产生的原因来看,仍然是受制于去年以来从紧的货币政策影响,而近期市场传出,国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策,这更加剧了市场对地产股投资的恐慌气氛。
从地产行业资金密集型企业的发展情况来看,那些过去高价拿地的地产企业将面临严重冲击。去年以来,受美国次按问题影响,美国地产股普遍重挫30%;亚太地区如香港楼市也出现明显的回跌状态,近日长江实业、新鸿基地产等旗下楼盘均出现明显兑现或下跌,美国楼市的重挫正在向亚太地产行业波及。从深沪A股市场中的地产板块来看,此时的重挫是多方面因素的综合体现,由于地产板块是继金融板块后的又一重灾板块,因此仍应对其保持足够的警惕。
新股发行明显提速
上周四、周五两天,深沪A股在反弹过程中成交总和均萎缩至1000亿,周五深沪总体成交仅916亿元,创下了今年以来的成交地量,股市上有“地量后面现地价”的运行规律。由于A股流通总盘在大小非解禁及限售股的大量扩容下,其本来面临着较大的挑战,从近期A股市场大盘及板块运行状况来看,已显出青黄不接之态。周一地产股终于全线崩跌,也反映出地量后面主力机构的一种力不从心。
在地量频现后,新股发行节奏却有所加快,继紫金矿业、濮耐股份等新股进入发行阶段,周一又有江南化工、奥特迅、合兴包装、鸿博股份4只新股IPO过会,这些均对A股产生了一定的短期利空因素影响,深沪A股周一重挫与之有一定的关系。
基本面利淡因素偏多
从A股目前的基本面来看,尽管2007年一些公司经营业绩出现了较好的增长,但由于其总体现金回报较差和总体投资收益占有1/3左右的原因,其2008年业绩具有较大的不定性。随着市场品种的重挫、宏观经济可能减速等因素影响,这种影响仍然偏重,特别是投资收益占比过重的公司。
在现金分红方面,以公布年报的20大权重股中没有一家股息率超过一年期定期存款利率,这反映出投资者并没有享受到上市公司业绩增长的成果。
从资金面来看,2008年一季度央行公开市场净回笼资金为6610亿元,此外,央行还分别于今年1月16日和3月18日宣布,上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点。以金融机构人民币各项存款余额计算,两次上调存款准备金率相当于冻结了约4000亿元资金。这样,一季度央行通过数量型工具共回笼流动性达1.06万亿元左右资金,资金面的偏紧已对部分行业影响明显。
总体来看,深沪A股昨日出现的大幅是多重因素共振的结果,而从未来A股市场来看,其短期仍将面临较多不确定性因素的冲击,由于中长期技术指标仍有调整要求,因此不排除A股近期仍有创新低的可能。短期上证综指的强支撑在3062点一线,如果此线破位,其将考验5年均线位置(目前在沪指2732点一带)。投资策略上,稳健投资人可继续关注量能的演变保持耐心观望,短线投资人可适量进行低吸高抛式的运作。
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(责任编辑:康慧)