冠农股份：罗钾预期回报有待调高

　　上海证券郭昌盛指出，保守估算，未来三年冠农股份的营业收入将依次递增31.39％、52.03％和40％以上，净利润将递增1200.65％、253.81％和49.26％。给予公司最新投资评级为：“未来六个月内，跑赢大市”，“未来十二个月内，超强大市”。

　　分析师指出，自上次调研至今，公司2007年年报已出；且近期又在新的股市环境下，实施了“10股转增3股”的年度分配；4月10日，公司的定向增发A股方案顺利获得了中国证监会发审会通过。公司总体的基本面朝着既定方向又迈进了几大步。在此有必要对公司估值、投资评级和目标位等予以重新确认。

　　市场极度供不应求，罗钾产品产销两旺并持续提价。近日最新出厂价达4400-4600元/吨，已较年初累计上涨了30％，且国际市场行情仍看涨，公司再持续提价空间尚大。同时，罗钾“120项目”正常推进，业绩大涨指日可待。一方面，自备电厂的近日投产可大幅降低产品成本；另一方面，项目实施进度可令10月底前完成试车及投料生产，今、明两年总产销量将达45万吨、105万吨，如期兑现业绩变数不大。此外，果蔬加工、绿原糖业的元年也已到来。该两者作为公司的核心主业，已经开始了新一轮扩张，今年即可大幅度新增贡献业绩，而来自国电开都河的投资收益也将转亏为盈。