券商评级

东方航空（600115）

　　 评级：中性

　　 评级机构：海通证券

　　 分析师马婴表示，由于2008年一季度人民币升值幅度达到3.9%，因此虽然一季度为航空业传统淡季，同时今年一季度航油价格上调，公司主业亏损额将增加，但在大额汇兑收益的影响下，预计东方航空2008年一季报仍将实现盈利。同时对东方航空二季度的经营业绩则不容乐观，原因之一在于2008年3月底发生的返航事件可能影响消费者的信任度。而4、5月份为航空业旺季，返航事件对国内航空市场的影响是“此消彼涨”：东方航空的市场份额可能有所下降，其他竞争对手的市场份额则有望相应上升，从而可能影响公司2008年二季度的经营业绩。

　　 因而，分析师调低东方航空投资评级，由“增持”至“中性”。预计东方航空2008、2009 年每股收益分别为0.16元、0.18元（业绩预测假设基础为：航油均价为6600元/吨，人民币升值幅度分别为10%、7%）。分析师同时认为，未来公司仍将致力于引入新加坡航空作为战略投资者，但短期内很难看到结果。

　　 宝新能源(000690)

　　 评级：买入 目标价：15元

　　 评级机构：光大证券

　　 公司近日公告，规划投资的广东陆丰甲湖湾发电厂一期工程2*1000MW 超超临界发电机组初步可行性研究通过了项目评审。陆丰甲湖湾发电厂一期工程是公司加快陆丰清洁能源基地建设的重要步骤。分析师崔玉芹表示，陆丰甲湖湾清洁能源基地的建设，将为公司的长期发展提供动力，使得公司在荷树园资源综合利用项目完成后，继续高速成长。

　　 此外，公司投资的荷树园电厂二期工厂2台30万千瓦循环流化床机组将在2008年4月和8月投产，使得公司的业绩在2008年、2009年保持40%以上的高速增长。而未来的荷树园三期电厂将为公司2010年提供新的利润增长点。同时，2008年广东省内新增发电能力严重不足，加上南方雪灾导致西电东送线路受损，使得广东省2008年供电形势十分严峻。根据预测，在“十一五”后三年，广东省都将处于供电紧张的局面。另外，广东省是国家首批试点节能发电调度办法的省份之一。根据节能发电调度办法，资源综合利用电厂的排序位于普通燃煤电厂之前。区域优势+政策优势，将使公司的发电机组能够维持前期的高利用小时。

　　 因此，崔玉芹预测公司2008年-2010年的每股收益为0.42元、0.61元和0.79元，目前动态市盈率仅25、17、13倍，维持“买入”评级。（陈 霞 整理）

　　
　　
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