□吴学安
日前，中国证监会又新批了一只QDII??银华全球核心优选基金。与目前已经成立运作的几只QDII相比，该基金的最大亮点在于以不低于60%的资产比例投资于境外基金，这种“基金中基金（FOF）”的模式可以使管理人更为灵活机动地在全球范围内挑选海外优秀基金。
然而，前几只QDII大幅缩水的窘境，让投资者对QDII心存疑虑。
去年出海的四只QDII伤了不少基民的心，不过，近期海外股市有所回暖，QDII也连续出现强势反弹态势。在今年以来的基金业绩排名中，四只“洋基金”较全体可比开放式偏股基金的平均业绩领先高达四个百分点，其中华夏全球精选和南方全球精选等两只QDII在开放式偏股基金中的排名甚至已升入前十。虽说QDII净值浮出水面尚需时日，但分散单一市场投资风险的功能已经开始显现。
QDII基金净值出现回升的苗头，也使一些“先知先觉”的投资者开始考虑趁着净值没有大幅上涨之前抄底，尤其是过去购买QDII的投资者，开始考虑是否应该补仓摊薄成本。
对于QDII投资者来说，现在是不是补仓的最佳时机呢？对此，业内专家表示，海外市场的回暖是否能够持续还需要观察一段时间，美国次贷危机是否因美联储的政策刺激逐渐消散，港股行情到底是反弹还是止跌上涨仍不明朗。如果境内机构或普通投资者抱着“抄底”的心态参与其中，最终能否获利还很难保证。在方向不明之时，投资QDII仍需谨慎，投资者此时如需补仓，可适当逢低介入，但不宜大举补仓或建仓。待到今年下半年行情走势较为明朗之时，投资者如需补仓，可适当逢低介入，而重仓的投资者可逢反弹适当赎回一部分，QDII在基金组合中的占比以20%为宜，不宜过高。
去年出海的QDII基金都是在年底之前完成建仓，主要投资方向在香港和美国股市。根据近期公布的年报，截至2007年底各基金的股票仓位都比较高。由于各QDII基金的主要投资方向依然是香港以及美国股市，因此，在美股和港股尚未完全走出“阴霾”之前，投资者理应保持谨慎，虽说自今年3月份以来美国股市尤其是港股有上行的迹象，但目前来看次贷危机的影响还未完全消失。
目前国内市场上已有6只QDII发售，有2只QDII批而未发，还有近10家QDII产品正在排队过会。对于未购买QDII的投资者来说，虽然长期发展趋势向好，但投资之前仍需看懂产品，尤其是在目前人民币加速升值的大背景下，投资QDII前一定要考虑好汇率变动带来的损失，在入市前理应尽可能掌握相关的信息。
如从四只QDII已经公布的年报和今年一季报之中，投资者可参考其数据和内容，选择投资哪只QDII，新发QDII则要搞清楚其境外顾问、投资标的以及基金公司的人才配备状况。从去年出海的4只QDII年报来看，华夏全球对市场趋势判断较为准确，上投亚太把握市场趋势判断不力，南方全球对趋势判断一般，而后发QDII的投资能力如何，其投资策略和投资范围与前期QDII有无区别等，都需要投资者耐心观察。
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