联合证券：瑞贝卡 行业景气继续支持企业发展

　　公司公布2008年度一季报：营业收入3.33亿元，微增2%；净利润3988万元，增长35.38%。以4.74亿总股本计算，每股收益0.08元。

　　收入增速较低的主要原因在于：公司一季度遭受雪灾影响，导致电力供应受到制约，影响了近一个月的生产。步入二季度，公司的订单依然饱满，生产状况也已经走上正规。预计未来几个季度生产将逐步恢复，收入增速也会有大幅提高。

　　公司继续致力于产品结构调整，并逐步提高高毛利化纤发产品比重。化纤发丝生产线预计在8月份投产，可以进一步减少化纤发生产成本。因此我们预计公司的毛利率在26%水平上仍有提升的空间。

　　为了应对不断加快的升值速度，公司将继续提高产品价格，向下游转嫁汇率风险。为了减少价格的波动对消费者的冲击，公司将采取缓慢提价的方式，预计上半年总体提价幅度在15%左右。

　　进入2008年，发制品行业继续保持了良好的出口势头。2008年1-2月份出口增速达到26.58%，显著高于纺织服装行业出口增速9.59%的水平。出口单价也有20%的提升。尽管对第一大出口国美国的出口增速有所下滑，但对其他市场的出口有明显增加，出口市场更加广阔。

　　以4.74亿总股本计算，我们预计公司08-10年EPS分别为0.54元、0.67元和0.85元，未来三年利润复合增长率为28.22%。 (来源：汪蓉) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。