中兴通讯成本控制有待改善

　　　事件：中兴通讯（000063）一季度完成营业收入86.44亿元，同比增长43.82%；净利润6089万元，同比增长96.3%；每股收益0.063元。

　　点评：公司一季度业绩大幅增长主要得益于无线产品中GSM和CDMA业务以及光通信业务的大幅增长，两项业务分别同比增长113%和40%。

但公司去年增长较快的手机业务一季度仅增长了1%左右。公司总体净利润增长达到96%，其中有部分原因是去年一季度公司业务基数较低。

　　报告期内，公司管理和财务费用增长基本和收入增长同步，但销售费用增长达到81%，显示公司销售成本控制方面仍有待改善。同时，由于人民币升值、远期结汇交易等因素导致公司公允价值变动损益达2839万元，未来人民币加速升值对公司仍有一定影响。

　　2008年随着国内3G逐步启动，未来电信设备行业景气度仍有望持续走高，公司作为国内电信设备行业的龙头企业之一，也将分享到行业增长的成果。此外，未来公司海外市场开拓仍有较好的增长前景。（中原证券 马?琦）

　　

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