“吃下”中人药业先声药业完成上市后第三次收购

　　郭艾琳

　　于去年4月登陆纽交所后，先声药业集团（SCR.NYSE，下称“先声药业”）于上月末悄然完成了上市后的第三次并购——以6482万元的价格收购安徽中人药业70％的股权。先声药业以产品为导向的收购行为已经成型。

　　中人药业成立于1996年，专业从事抗肿瘤植入剂新药的生产和销售，此次收购，先声药业看中的是其国内外独家、首批上市的新药“中人氟安”。中人氟安主要适应症为消化系统的肿瘤疾病等，目前市场上还没有同类竞争产品。

　　“从去年起，制药行业中未上市的中小型企业都存在估值过高的情况，而以产品为中心的收购相对来说是并购费用最低，但产生效应较高的一种方式，这样可以扩充我们的生产线，保持企业持续增长。”先声药业首席财务官赵志刚对《第一财经日报》说。

　　赵志刚告诉记者，事实上，从企业本身的角度来说，中人药业自身的业绩并不算很好，如果从总体行业角度上来看并不具备很强的吸引力。而作为只有一个主打产品的制药企业来说，中人药业存在销售队伍跟不上、资金链有限、依靠自身力量无法做大市场等问题。

　　资料显示，“中人氟安”自2003年底正式上市以来，截至去年的累计销售达26万支。2007年“中人氟安”的销售额在3300万元左右。

　　但“中人氟安”却成了中人药业吸引先声药业的最主要因素，赵志刚表示，将中人药业放进先声药业的平台后，就可以充分利用后者现有的资源优势，同时，先声药业现有的抗肿瘤产品线也得到扩充。他们会争取在第二年将其做成先声药业的又一个亿元级产品。

　　事实上，先声药业上市后完成的前两项收购也采取了同样的策略，而这两项收购推动了其去年业绩的提升。

　　去年9月末，先声药业收购了其治疗脑卒中药品“必存”所在的依达拉奉（一种脑保护剂）市场唯一竞争者——吉林省博大制药有限责任公司51％的股权，将该公司产品“易达生”收入囊中，从而100％将这一领域覆盖。同年11月，先声药业再度以3260万元成功并购了南京东捷制药，进一步扩充了抗肿瘤产品线。东捷制药的国家二类抗癌新药“捷佰舒”在国内的市场份额已超过80％。而和中人药业相同的是，东捷制药企业本身的吸引力并没有其产品来得大。

　　赵志刚告诉记者，今年先声药业已经有几个并购项目进入尽职调查期，希望今年再确定1～2个项目，且依旧会以产品为导向进行并购。