早八点：大灾之后必有大兴

　　每日开盘必读

　　1、尚福林：加强信息系统安全保障

　　中国证监会日前在京召开证券期货业信息化工作领导小组成立暨第一次工作会议。中国证监会主席尚福林强调，加强信息系统安全保障是证券期货行业的一项重要基础性工作，对于保护广大投资者合法权益，促进市场平稳运行，维护国家金融安全具有重要意义，证券期货行业要抓紧落实近期部署的重点工作，加强信息安全保障体系建设，形成信息安全保障的长效机制，为资本市场长远发展做出贡献。（沙：千万户家庭、无数机构的“财产账目”都在股市里，这个“账本”是需要绝对安全的，我个人认为，由于这个“账本”不断地会得到“备份”，因此不可能“丢失”。）

　　2、股票连续停牌最长不得超过30天

　　上海证券交易所规定，上市公司在筹划、酝酿重大资产重组事项过程中，最迟应在向公司董事发出董事会会议材料前，向上市部提出股票连续停牌的申请，且须对连续停牌期限做出明确承诺，连续停牌时间最长不得超过30天。（沙：这是对的，像宏达那样一停停半年多，给投资者带来巨大风险。）

　　3、中石油西南气田生产基本恢复

　　记者从中石油集团获悉，到5月19日17时，集团在四川的天然气日产量已恢复到震前产量的99%。中石油公司人士对记者表示：“此前强行恢复部分产能的兰成渝成品油管道，目前已经完全恢复了灾前的输送能力。”（沙：石油及天然气可称为“战略物质”，必然要尽快恢复生产。）

　　4、岷江水电受灾严重

　　岷江水电今日发布地震影响公告称，由于公司主要生产单位及主要投资项目地处汶川县境内，此次受灾情况均较为严重。（沙：相信发电站也在首先必须恢复生产的行业之一。）

　　5、上月基金份额净减逾1400亿份

　　根据权威部门发布的最新统计数据，2008年4月，基金业管理的全部公募基金总份额从2.28万亿份下降到2.14万亿份，当月净减少1400亿份以上，为近一年来单月赎回份额的峰值。（沙：这完全是基金在今年头几个月不讲政治、连续砸盘的结果。）

　　6、信心恢复全球多数股市收复年内失地

　　有迹象显示，随着美联储在3月中旬“标志性”地出手援救贝尔斯登以来，全球股市投资人的信心出现明显改善。自那以来，包括美国、英国以及众多新兴市场在内的股市已展开了四年以来最强劲的反弹，许多股市都已收复今年初的所有跌幅。（沙：相比之下，沪深股市却“病去如抽丝”。）

　　7、港股急跌573点中资股受重挫

　　受市场忧虑油价持续高企将进一步推高通货膨胀的影响，港股昨日走低。恒指走势疲弱，盘中低见25202点，全日收报25169点，跌573点，跌幅为2.230%，从盘面来看，中资股昨日远远跑输香港大市，石油、电信与金融板块集体跳水，同时中资地产、金属板块也遭受重挫。国际原油价格屡创新高，使得投资者忧虑油价创新高令通货膨胀加重。三大中资石油股全线下挫，中国石化与中国石油分别跌4.35%及3%，中海油跌1.4%，该三只股份共拖累恒指逾100点的跌幅。（沙：这也是昨日内地股市下午加大滑落速度的原因之一。）

　　8、油价逼近130美元周二美股重跌

　　道指下跌199.48点，跌幅1.53%。纳指下跌23.83点，跌幅0.95%。标准普尔5下跌13.21点，跌幅0.93%。今天原油期货上涨了2.02美元，收于129.07美元/桶；盘中油价一度上涨至129.60美元/桶，创历史新高。（沙：油价逼近130美元有可能促使人们更加看好原油开采、煤炭、新能源板块，而对大多数板块来说，却属利空。）

　　9、地震理赔高峰未到保险业集体应对大考

　　如果说年初的那场雪灾，考验的主要是财产保险公司，那么，这次地震带来的房屋、人身伤害，则使整个保险业面临巨大考验。（沙：不过有专业人士认为，由于灾区处于较边远的山区，在那里保险业相对来说还不发达，故而理赔金额相对大城市来说要小得多。）

　　10、申万巴黎：地震灾情对股市冲击有限

　　申万巴黎日前发布观点认为，汶川发生的地震灾情预计对宏观经济和资本市场的直接影响比较有限。申万巴黎盛利强化配置基金经理李源海认为，本次地震造成的众多生命和财产损失，令人痛心。但从受灾地区在全国GDP总量占比来看，本次地震对宏观经济乃至于资本市场的直接影响是非常有限的。（沙：意思是“受灾地区在全国GDP总量占比很小”，所以地震对整个国民经济影响、包括对股市冲击有限。）

　　11、QFII再现大规模撤离内地基金迷茫砸还是拉？

　　??据《21世纪经济报道》在这个特殊的时点，基金扮演了一回“稳定器”的角色。5月20日，上证指数下跌161.60点，跌幅达到4.48%，基金重仓股在当天的大跌中表现出了较强的抗跌性。当天上证领先指标中用股价算术平均计算涨跌幅的黄线下跌了6％，而加权计算的上证指数跌幅仅为4.48%，由此可见，权重股的整体跌幅少于其他个股。“下跌的原因我也说不清楚，但是可以肯定的是，我们没有净卖出。”5月20日下午收市后，不少基金经理都向记者表达了类似的说法。

　　??长城证券的监测数据显示，截至5月16日，大部分基金的仓位相对一季度末均有所下降，比如华夏基金公司旗下的基金大部分一季报显示的仓位均超过70％，但是长城证券的监测显示，包括华夏成长、华夏大盘精选、华夏优势增长以及华夏复兴的股票仓位均在50％－52％之间，仓位下降了20％。虽然很多基金的仓位已经调到最低，但是在很多基金眼里，在现在的市场行情中，“砸”或者“拉”都不是好的选择。“经过这一轮调整，基金的仓位都比较低，市场并不缺乏资金，但是现在大的方向依然不明朗。”丧失了方向感，这时候即使是基金经理也感到了迷茫。

　　??QFII再现大规模撤离。与基金相反，QFII的撤离迹象再度成为市场关心的焦点。熟悉QFII人士告诉记者，在3000点抄底之后，QFII在A股反弹至3600点左右就开始撤离。5月20日，恒生指数下跌2.23%，当天恒生指数开盘即开始下跌，至10点37分就下跌了531.33点，当时上证指数仅下跌2.66点，但是恒指一直没有上涨，在下午跌幅一度扩大至693点，受此拖累，A股一泻千里。资金的持续流出被认为是港股大跌的原因。

　　??QFII在A股的抄底行为和大规模撤离均和其全球的资金流向密切相关，全球资金回流股市则在3月中旬，当时美国的纳斯达克指数和道琼斯指数以及香港的恒生指数均同时走出低谷，开始一轮新的上涨，到3月下旬，资金瞄准A股，上交所的QFII抄底报告显示QFII抄底A股就是从3月下旬开始。

　　（沙：事实已经证明，QFII已经成为中国股市大起大落的可恶元凶之一！这一残酷的事实却发生在中国爱国者、投资者纷纷表示要“守仓”的背景下！中国的“义市”被不义之徒们打破！管理层应该对股市里出现的中国广大投资者这些自发的、可歌可泣的爱国行为予以爱护、保护！强烈呼吁中国证监会对那些大规模撤退的QFII实行严格监管、决不允许那些可恶的大规模撤退的落井下石者再行进入A股市场“铲底”！）

　　老沙的感觉

　　上海证券报今日刊登中证投资徐辉文章认为，大灾之后必有大兴：

　　??“5?12”大地震对当地造成了极大的伤害，但地震灾害对于股市的负面影响将是短暂的。而且，由于政府部门的快速援救，举国上下的大力参与，全国各族人们前所未有地紧密团结在一起。从历史上看，大灾之后必有大兴。此次旷世之灾带给我们一笔可贵的精神财富。如是，中国经济继续蓬勃发展、股市未来继续高歌猛进的日子并不会太远。

　　??市场估值水平已经合理。经过近期调整，A股市场基于前12个月收益的动态市盈率为21.5倍，与摩根AC世界指数14.2倍的差距缩小到了历史较低水平上。目前A股仅有30％的溢价，这与去年10月份的高峰期230％的动态市盈率溢价水平相比，已经出现了很大的回落。由于股市市盈率与经济增长速度存在显著的正相关，中国经济的增长速度远远快于世界经济的整体发展速度，笔者认为A股对世界指数30％的溢价水平已经到了合理、甚至低估的水平上。

　　??CPI未来回落有利于市场反弹。通胀对估值较高的市场打击甚大，但对估值较低的市场负面影响较小。所以，在通胀前景尚不明朗的背景下，重新出现大牛市的几率不大，但随着通胀压力的阶段性回落，股票市场出现阶段性上涨的例子，在历史上并不少见。展望未来3至5个月，我们有较大的几率见到CPI出现回落，进而笔者对于未来A股市场出现阶段性反弹较为乐观。

　　??周边市场近期表现强劲。从近期A股市场中国际投资者比境内投资者更加积极的表现来看，说明短期内A股的下跌有限。国际投资者对市场未来的看法比境内投资者更加乐观。新兴市场走势更为凌厉，俄罗斯、巴西等市场指数创下了今年以来的新高。国际市场的显著走高，以及新兴市场纷纷创出今年以来的新高，将对相对滞后的A股市场具有较强的映射作用。

　　来源：沙黾农博客
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