硫酸狂涨恒邦股份副业引人瞩目

证券时报记者 刘莎莎

　　 本报讯 恒邦股份（002237）上市的第二天，该公司股票即以涨停收盘。记者在与诸多私募基金和研究员沟通后发现，该公司股票之所以受到投资机构追捧，并非仅仅是因为看重其主业黄金冶炼，还有其副产品硫酸。

　　 自去年10月份以来，硫酸价格发生了很大的变化。受硫磺价格影响，国内硫酸出厂价格由去年同期的300-400元上涨到目前的1800-2000元，最高已接近2100元，涨幅高达500％-600％。据了解，国内70%的硫酸用于制磷肥。去年，国内磷肥产量增速为13%，而这一数据在2005、2006年分别为8%和11%。产量之所以不断扩大，主要是由于国内对磷肥旺盛的需求。

　　 2007年，恒邦股份72.47%的收入和70%以上的利润均来源于黄金主业，而硫酸贡献的收入和利润分别为9.91%和6%。去年，恒邦股份硫酸的产量为35.56万吨，销量31.44万吨，实现销售收入1.25亿，销售均价每吨396.02元，单位成本317.97元。

　　 据恒邦股份董秘张俊峰介绍，制酸的工艺有两种。一种为硫磺制酸，另一种为烟气制酸，恒邦股份属后者。国内有诸多硫酸企业以硫磺作为原材料生产，然而，用来制酸的硫磺90%为进口。近几年，硫磺价格的涨幅比硫酸价格的涨幅还大。2003年至今，硫磺价格上涨了910%，目前的价格比2007年均价高377%。按1吨硫磺制3吨硫酸的比例来看，目前，很多以硫磺制酸工艺生产的硫酸企业亏损，被迫停产检修或削减产量。由此，硫酸的供应量大幅减少，产能更多地集中于烟气制酸企业。目前，烟气制酸的企业有中金黄金、山东黄金等。

　　 有研究员分析，全球98%的硫磺是石油和天然气精炼的副产品。价格上涨的原因在于下游需求旺盛，增速较快，而硫磺的供给增速与石油增速一致，增长缓慢，且供求关系在近期发生了逆转，出现缺口。数据显示，国内炼油增速仅在1位数。

　　 提炼硫磺技术不高，以及硫磺资源不丰富，导致了国内硫磺严重短缺。当前，硫磺的价格为5400元左右，硫磺价格每上涨100元，硫酸相应成本需上升30?35元，目前吨硫酸的硫磺成本已达1800元，为硫酸价格提供了很好的支撑。

　　 据悉，美国和加拿大是全球排名前二位的硫磺生产国，其总产量约占全球产量的30%。中国2007年的硫磺进口量在900万吨左右。2008年，加拿大和沙特都降低了硫磺产量。因此价格飙升，有研究员认为，近两年硫磺价格很难逆转。由此推算，恒邦股份所产硫酸价格将会保持高位，所贡献的利润也大大超过去年6%的比例。

　　
　　
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