广发证券：江西铜业 硫酸价格高涨保障利润

　　硫酸售价达1400元/吨

　　自2月19日起江铜所售硫酸均在1200元/吨以上。进入4月以来，受国际硫磺价格上涨影响，国内硫酸价格随之上涨，江铜所售硫酸价格达1400元/吨。保守估计08年硫酸均价将在1250元/吨以上，符合我们预期。

　　金属价格高位振荡

　　我们在前次报告中指出，2008年有色金属价格将维持高位振荡格局，但铜价仍将保持高位，黄金价格将持续走高。我们保守估计2008年铜价将在62000元/吨以上，黄金价格将在200元/g以上。目前金属走势基本在预期之内。

　　投资建议：买入

　　我们维持前次对公司盈利的判断，预计公司于2008-2010年每股收益分别为1.79、1.99、2.15元。考虑到公司在国内铜加工行业中的龙头位置，完整的一体化产业链，资源储量，我们维持前期买入评级，未来12月的目标价为71.48元。

　　风险提示

　　如果电解铜、硫酸价格大幅度下降将影响公司盈利。

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