新东风周评：“传闻行情”变盘在即

机构：新东风无忧价值网
“传闻行情”变盘在即

新东风无忧价值网 王正桃

伴随对缺口补与不补的激烈斗争中走完了一周，最终仍未分出胜负，在金融、券商、地产等板块的强势护盘下，沪指周线收于阴十字星，达到了管理层要求股市稳定的目的，但也预示着变盘在即。

虽然本周缺口尚未完全填补，未达到空方预想目标，但多方的拉升亦非常艰难。回想一周以来的走势，周一由于传闻股指期货、融资融券、创业板可能奥运会之后推出导致周一的下跌，但随即周二在石脑油免税的刺激下和周三范福春的“股指期货准备就绪”的讲话给了多方拉升的动力，当天在参股期货板块和金融板块带动下，多方快速收复周一失地。但从范的讲话中认真分析就得知，这只是很平常的讲话，只是说明股指期货工作一直在稳定的推进而已，类似的讲话曾经有过很多次，所以范的讲话只支撑了周三一天的走势。周四又打出“国内原油价可能大幅上涨”的传闻再度拉升，却没有得到各大板块的积极响应，唯有“石化双雄”努力支撑市场，但最终尾盘跳水结束传闻的躁动。本想着周五应该平静一下，但传闻依然不断，传“证监会要求基金维护市场稳定”，虽然此类的消息已经传播多次，但还是在这弱势行情中起到了作用，周五在反复震荡中收于小阳线，结束了本周的传闻行情。而空方却在没有任何利空消息下，与多方势均力敌的周旋，说明市场本身趋势向下，同时市场人气涣散。

回顾一周走势，很明显的感觉是多方的力量衰竭，心虚的利用各种传闻和消息短线拉升，试想这种“传闻式行情”能在下周持续吗？而且本周的热点转换极快，随着传闻的变动，热点也快速切换，在没有主导热点板块的拉动下，大行情无法启动。通过目前的各种行业指数分析，唯有金融指数和地产指数调整基本到位，这也是本周金融板块如此强势的主要原因之一。而采掘指数、石化指数和IT指数还有很大的回调空间，其余行业指数基本进行了回调，回调空间不大。如果各大行业指数都回调到位，那么市场也就回调到位了，但目前的市场传闻影响了这一进程，希望下周市场平静平静，回归市场本身的走势。

通过一周的走势，市场的基本面基本没有发生大的改变，市场均值为25.3倍，下跌1.5%，市场中值为58.3倍，下跌2.5%，上证50加权市盈率为20.8倍，下跌1.4%。从此也能看出，上证50加权市盈率和市场均值的抗跌性，表现在股价上就是权重股和绩优蓝筹股的抗跌性。新东风加权流通股价为13.5元，与07年5月29日相比，07年的市场均值为42.4倍，市场中值为109.8倍，上证50加权市盈率为30.7倍，新东风加权股价为17.3倍。如果简单的如此对比，则目前的市场是被严重低估的，但需要考虑的是二者市场环境的不同。简单的分析，是二者市场人气不同。07年同期是市场疯狂的时候，股市赚钱效应膨胀，人气疯狂，且对未来股市预期和经济预期都非常乐观。而此时，新东风人气循环显示市场人气开始走向涣散，市场对未来经济的预期，股市的预期完全不同，还有“大小非”解禁问题，通货膨胀问题，地震灾害问题等等。在不同的市场环境下，动态估值体系相应也不同。不过，虽说目前的市场基本面难以支撑大的行情启动，但大幅下跌空间也难以存在，目前急需回调的基本面数据是市场的中值，中值回调后市场才能积蓄力量，但种种市场传闻却影响着市场中值的回调。

技术分析上，“印花税缺口”的支撑力本周基本已经消化，缺口回补趋势未改，技术支撑位在3100－3200点，当然需要基本面的配合以及相关不确定因素的明朗化。操作策略上控制仓位，耐心等待市场充分回调，同时结合实质性题材如央企整合，奥运，电信重组等积极寻找绩优蓝筹股，做到基本面与实质性题材的结合。