海通证券：密集利空考验市场

　　油价成为近期牵动市场神经的主要因素，而上周五的突然飙升导致美国股市暴跌则将成为端午节休市之后A 股所面临的一个利空压力，周一亚太股市普遍都对该消息报以担忧的回应，而短期内油价将成为左右全球股市走向的风向标。

而在此同时，央行在周末时候上调了1 个百分点的存款准备金率，使得存款准备金率到达历史新高的17.5％，超出市场预期，而且是在本周即将公布一系列宏观经济数据之前，很可能会引发市场对于数据的负面联想，如果市场因此形成对数据不容乐观的共识，很可能会以比较集中的方式提前消化即将出台的数据。

　　在密集的利空压力下大盘向下突破封闭“印花税”缺口已经基本上成为定局，不过，在悲观情绪下面我们更需要冷静来看待这些利空因素的密集释放。第一个主要因素是油价，油价无疑将成为近期全球瞩目的焦点，而在各国纷纷申讨以及积极采取各种自救措施来应对高油价问题的背景下，油价脱离其真实需求的轨道偏离价值核心过远会持续多久是一个问题，对油价频频刷新记录之后的合理回归是应该有一定心理准备的。第二个因素是冷静分析5 月份的宏观数据以及对通胀趋势的判断，CPI 无疑仍将是即将公布的这一系列数据中的焦点，但除此之外的其他数据对我们掌握经济走向也起着重要作用，在关注通胀的同时我们还应该将其他数据的分析也纳入视野。（来源：海通证券）

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