股市地震 考验三千

机构：倍新咨询
倍新咨询

节后第一个交易日，两市大盘出现崩盘式暴跌，成交量较上个交易日出现显著放大，市场恐慌性抛盘突然爆发。上证指数连续击穿3300点、3200点、3100点三大关口，盘口上看，多方基本上放弃了抵抗，全日基本上呈现单边下跌的态势，几乎看不到任何反弹。

上证指数跌幅一度超过8%，应该是本轮行情最大跌幅。个股几乎是全线跌停，仅25家收出红盘，市况惨烈程度可见一斑，毫不夸张地说，股市也正在经历着一场地震。

在政策面力保稳定的预期下，投资者对市场的看法基本上趋于一致，那就是上下两难的盘局，大盘稳定蓄势成为共识，但这种动动态平衡被消息面打破，上调存款准备金率1%将市场做空能量全步调动起来了。在大灾面前央行还是加大了收缩银根的力度，显然给市场一种对宏观经济形势一种悲观的信号，使得原本就不乐观的市场雪上加霜。

对于宏观经济本栏认为，虽然08年的整体形势并不乐观，但也不要盲目悲观。现在很多机构盲目悲观地认为，宏观经济会出现93年式的硬着陆，但本栏认为可能性并不大，一方面CPI的表现出通胀的压力压力仍然较大，但持续回落的迹象已经出现，尽管回落的历程可能比较艰难。另一方面，中国宏观经济已形成很好的层次感，和十五年前过度依靠投资的情况有本质的区别，这也是笔者判断CPI有望持续回落的原因之一。

央行持续回收流动性，对于资金密集型的行业以及银行股构成显著压力，但由于市场现在已被明显低估，因此压力不会长时间持续。整体市场趋势虽然并不乐观，但出现象越南股市那样的大崩盘的可能性并不大，市场再度威胁3000点政策底时，管理层不会袖手旁观，该位置短期内被有效击穿的仍存在疑问，构筑双底的可能依旧不能被排除。本栏期待着市场再度重现五穷、六绝、七翻身的格局。

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