上周六央行突然宣布上调存款准备金率1个百分点，国际原油价格上周五逼近140美元大关，加上上周五美股重挫近400点，多重利空打击令深沪股市昨日重挫。银行股和地产股带头跳水，各类个股近乎全面冲击跌停，上证综指连失三个百点关后直逼3000点大关，前期“4?24井喷”跳空缺口已完全回补，最终收市跌257．34点（－7．73％），创出自去年10月份以来调整行情的最大单日跌幅，上证综指和深证成指均创出本轮调整行情的收市新低。
当日上证综指收报3072．33点，成交624．16亿元；深证成指收报10765．91点，跌968．06（－8．25％），成交294．85亿元。两市共成交919．01亿元，较上个交易日放大近四成。
盘中恐慌性抛盘不断涌出，个股出现大面积跌停。昨日两市上涨个股仅25只，跌幅超过9％的个股更多达1107只。权重板块是拖累股指下行的主要动力，沪市
中国石油拖累上证综指下跌近30点，
工商银行、
建设银行、
中国石化、
中国银行拖累指数下跌幅度均超过10点，沪市前二十大权重股平均跌幅达7．86％，
招商银行、
大秦铁路、
中国远洋等均封住跌停；深市
万科Ａ、
鞍钢股份均拖累深成指下跌30点左右。
（1）A股正处底部区域？
面对昨日的暴跌，不少基金公司昨日在采访中纷纷表示，Ａ股整体市盈率已回落至20倍以下，结构性投资机会即将出现。而多数基金均表示昨日并未参与杀跌，但对基金当前是否出现大规模赎回则予以回避。
长城基金公司副总韩浩认为，昨日暴跌主要归因于上调存款准备金率。虽幅度较大但属正常调整，而越南恶性通货膨胀对中国的影响应不大；而3000点能否守住主要看经济状况和政府下一步出台的政策。
信达澳银基金经理王战强表示，中长期看，中国经济前景良好，虽然指数处于相对低位，但是上市公司价值和市盈率优势已经显著；而市场已处于底部区域，可能还会反复进行调整，具备抗跌能力的投资者可以选择入场。
上投摩根基金盘后表示，央行选择在ＣＰＩ开始下行时继续收缩流动性，表明其抑制通胀的决心，而Ａ股市场整体市盈率已降至20倍以下；加之奥运会召开之前，政府不希望出现大的波动，指数继续下挫空间有限；而在目前宏观经济和企业盈利都存在不确定的情况下，市场还会延续区间震荡的格局，并将伴随结构性投资机会的出现。
南方基金表示，当前沪深300动态市盈率已在18倍以下，很多优质个股都已具有中长期投资价值。短期来看，市场在3000点“政策底”附近将有反复，如果惯性下跌至2800点以下，将会吸引更多长期资金逐步入场。
（2）后市何去何从？
申银万国研究所市场研究总监桂浩明向记者表示，指数再次失守3000整数关几无悬念，而Ａ股的重心已回落到3000点附近，后期围绕该点位震荡将成市场常态。
天相投顾首席策略分析师仇彦英也表示，央行上调存款准备金率短期内或将加剧震荡，不会改变当前市场的震荡趋势；从当前市场的运行来看，由于宏观经济是决定证券市场的长期趋势的主要因素，目前的市场震荡主要是基于对当前实体经济在“内忧外患”下回落的预期，和去年市场高度透支的回调，以及大小非解禁对市场结构的冲击。虽然从以往股市的表现来看，上调存款准备金率与股市并无必然相关性，但在当前投资者信心依然脆弱和美国股市大幅下跌及油价大幅上涨的情况下，此次上调会短期内会加剧市场动荡。
长城证券研究所所长向威达则认为，目前判断因存款准备金率调至“上限”市场进而将有效企稳为时过早，主要原因在于经济走势放缓的格局下，此次上调出乎市场预料，意味着后市继续出台紧缩政策的可能性依然存在。
长城证券首席分析师张勇认为，如果今日没有政策利好出台，上证综指3000点大关将面临考验，后市股指再创新低的可能性大增。
资深分析人士吴佳预计短期上证综指3000点附近会有反复，可能会出现一波小幅反弹行情，但反弹之后可能还会继续下探。
平安证券投资策略部罗晓鸣表示，经过昨日的大幅暴跌，今日深沪股市仍将惯性下探，大盘创新低的可能性较大。短期大盘将持续调整一段时间。
深圳新兰德赖戌播认为，上证综指3000点跌破概率较大，不排除大盘再创新低的可能性。
（3）会否再次救市？
桂浩明表示，昨日走势已表明3000点关口面临考验几成必然，也表现出“救市”政策在短期内难以预期，而市场的悲观情绪往往在市盈率走低的时候反而会集中爆发。
申银万国资深宏观研究员李慧勇指出，随着存款准备金率上调接近尾声，下一阶段放松资源价格管制或许成为最有效的监管手段。李慧勇表示，提高资源品价格将增加企业的非资金投资成本，虽然使得企业的预期投资收益率下降，但只是使得利润在国内的部门之间转移，而不会使游资受益；因此在未来几个月调高资源品价格，甚至部分改革定价机制从逻辑上是非常合理的，因此看好该主题的投资机会。
向威达也认为，目前还难以预期针对股市的特别措施出台，而管理层希望维持市场稳定的考虑也意味着金融创新的进程可能推迟，因此融资融券、股指期货等短期内推出的可能性不大。
张勇认为，上证综指完全回补前期跳空缺口。此次央行提前上调存款准备金率，而且幅度达到1个百分点，表明当前调控政策首要目标是“双防”。在宏观经济形势难以乐观的背景下，短期实质性救市措施很难推出来。
吴佳认为，管理层会适时出台稳定市场的政策，但如果上市公司基本面没有根本改善，救市政策收到的效果可能会大打折扣。
（4）能否入场抄底？
仇彦英表示，中国经济尽管面临多重不利因素的影响，但增长势头依然强劲；而且中国股票市场在经历了大幅下挫之后，目前已经进入了相对合理的价值投资区间，Ａ股市场市盈率大约在25倍以内，在中国经济较快增长和投资价值凸现的情况下，中国理所当然成为国际资本角逐的目标。
向威达则表示，指数短期来仍有再创新低的可能，但下跌空间已释放得较为充分，在基本面没有积极因素支撑的情况下，急剧暴跌仍需要一段时间来修复，因此投资者仍应以谨慎为主。
张勇认为，当前下跌系统性风险未释放完毕，投资者现阶段最好控制仓位，不宜盲目介入抄底或抢反弹。
吴佳认为，投资者当前要注意降低仓位，每一个技术位的反弹都只当反弹来做，不要对后市出现的反弹行
情寄望太高。
罗晓鸣认为，当前系统性风险释放阶段，投资者最好轻仓或离场观望。
赖戌播认为，本周将公布ＣＰＩ等经济敏感数据，在利空消息和不确定因素明朗之前，普通投资者最好多看少动。激进型投资者在大盘再挫2％至3％时，可用部分资金短线补仓和抄底。
机构观点
又到再度买进之时
对于长期投资者而言，包括股指第一次探底，以及目前股指的第二次探底，这个过程都是进行优质股吸纳的好时候。
投资者现在需要权衡的是，在目前市场的估值水平下，长期投资是否具有很好的获利前景。而我们所知道的是，3000点的Ａ股，以及同时期的Ｂ股已经出现了一批非常有价值的股票。所以，买进无疑是合理、正确的选择。当然，保守长期投资者可以更加谨慎地进行现金管理：比如，以点位的方式来进行建仓，从目前开始，3000点附近建仓一部分，如市场继续回落，可以考虑2800点继续建仓一部分。
20世纪伟大的投资者伯纳德?巴鲁克有一个非常简单的标准：当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。就目前的中国证券市场而言，现在已经接近股票没人想要的时候了，也即是买入的时候了。(中证投资徐辉)
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