中信国金私有化方案双赢 瑞银给予“买入”评级

　　瑞银表示，调高中信国金(00183)目标价，由4.59升至7.75元，当中计及其持有中信银行(00998)每股目标估值7.15元及现金1.46元，并考虑私有化方案潜在不确定性，对其估值作10%折让，维持其「买入」投资评级。

　　瑞银称，中信集团向中信国金提出私有化方案，包括以1股中信银行及现金1.46元，注销1股中信国金，相信私有化方案有助精简管理构架及发挥协同效应。

　　瑞银建议，中信国金小股东接纳私有化方案。假如中信国金私有化获通过，西班牙银行BBVA将支付8亿欧元增持中信国金股权，中信集团将向中信国金提供51亿元过渡性贷款。该行估计，持股30.3%的小股东可收取19.6亿元，相当于每股1.13元。

　　瑞信亦调高中信国金目标价，由6.5升至7.25元，认为中信集团提出的私有化作价并不吸引，按中信银行昨日收市价计算只相当6.41元，或香港业务综合市帐率只1倍，低于同业平均1.5至1.6倍。

　　瑞信称，只有10%的中信国金小股东能否决有关建议，但因中信集团目前有强烈意愿私有化中信国金，相信投资者有一定议价能力，不排除中信集团提高现金作价。该行指，中信国金的投资者可续持有该股，等待大股东上调私有化作价。该行维持其「优于大市」评级。

　　高盛表示，中信集团以每股1.46元现金加1股中信银行私有化中信国金的作价优预期，相信可令中信国金小股东及中信银行达致双赢。

　　高盛认为，中信国金私有化后可释放其应有价值，作价亦较该行对中信国金一年目标价5.69元高12.6%。因此，该行维持其目标价5.69元，予「中性」评级。该行指，交易可令中信银行与中信国金发挥跨区域整合及协同效应。

　　高盛称，交易对中信银行影响正面，重申其「买入」评级及一年目标价5.8元，相当预期08年市帐率2.15倍，认为股价调整正提供增持机会。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。