搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经中心 > 证券频道 > 上市公司

山东海化:负重前进的老国企


  远东证券

   ●纯碱业务是公司主要盈利来源:公司主要产品是纯碱,采用氨碱法,2007 年产能220 万吨,产量为200 万吨,产能、产量均为全国首位。近年来,虽然公司纯碱业务收入占总收入的比重不到30%,但是主营业务利润占比却在50%以上,2007 年达到59.68%,成为公司主要利润来源。
而且,纯碱业务的盈利能力逐年提高,2007 年主营业务利润率达到30.44%。

   ●微利和亏损资产拖累了公司的发展:公司纯 碱资产盈利能力最强,也是公司的主要盈利来源。但是,除了纯碱和PVC 业务外,公司的其他资产基本处于微利或者亏损状态,严重拖累了公司的发展。今年公司大股东剥离了严重亏损的子公司魁星化工,注入了羊口盐场。如果公司能够全部剥离这些盈利能力较差的业务和资产,公司整体盈利能力将有较大的提高。

   ●投资评级:我们预测山东海化2008 年-2009 年净利润复合增长率达到22%,每股收益分别为0.52 元、0.57 元。以目前公司股票价格9.74 元计算,公司2008 年市盈率19 倍、2009 年17 倍、PEG0.86 倍。我们认为在公司资产重组?没有大的进展之下,公司合理市盈率为18 倍、合理股价9.36 元,目前股票价格基本合理,给予公司股票“中性”评级。

  
  
   搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>