6月16日,一周的首个交易日,上证综指小幅上涨5.30点,大盘收阴十字星,至此,沪市出现罕见的“九连阴”。成交量萎缩至444.05亿元。
有的投资者担心,“九连阴”及成交量萎缩,表明市场人气低迷至极,漫长的熊市调整只是刚开头;有的投资者则较为乐观,看好连跌后阴十字星的积极信号,预示着大盘可能止跌并将产生一波反弹。
应该说,在周一早盘一度创出2811.72点的调整新低后,盘中的止跌意愿若隐若现,尤其上午10点至11点的两波反弹较有力度。大盘能够暂时止住前几日下跌的脚步,还得归功于权重股,银行股的反弹起到了关键作用。各大板块指数中,涨幅居首的是银行类,其中,招商银行、北京银行、民生银行等涨幅超过2%,工商银行和交通银行分别上涨了1.97%、1.95%。
除银行板块稳定市场外,得益于发改委官员表态将加快成品油价格改革的石化“双雄”也异军突起,中国石化上涨了6.64%,居沪市涨幅第10位,中国石油也上涨了2.60%。
上述权重股的启稳回升,在沪市大盘连跌8个交易日后发挥了“中流砥柱”的稳定作用。相比之下,虽然深市的万科、招商地产等地产股,在新黄浦大涨9.15%的带动下上演板块联动,但因缺乏沪市银行股走强那样的权重效应,深证成指当日再度下跌1.12%,连续第九个交易日收绿。
“八连阴”后的启稳回升,是投资者所能预期到的。上周五,美股强劲反弹165.77点,在此刺激下,港股本周一有不错表现,恒生指数上涨1.94%。更重要的是,管理层表明了积极的态度,连续给市场“打气”。最新发布的《2008年中国金融稳定报告》明确指出,“国际经验表明,股票价格一旦出现大幅波动,势必对经济运行和居民财产产生不利影响。应密切关注市场发展,采取综合措施,避免股票市场出现大幅波动”。
这意味着管理层对股市的低迷不会视而不见,而会在必要的时候出手“拯救”。因为股市的持续走熊,不仅影响到证券市场融资功能的发挥,而且也是一个谁也不愿看到的“多输”局面。虽然目前的经济形势较为严峻,但有过上轮4年熊市的深刻教训,各方应该不会对投资者信心的低迷无动于衷。股指半年多来累计下跌50%以上,属于罕见的“大幅波动”,再不出台“综合措施”,又要等到几时?投资者眼下对管理层的政策救市有很高期望值,毕竟3000点是此前市场公认的政策底。
然而,在政策利好尚未出台的情况下,市场中自发形成的反弹,在成交量上受到制约。周一沪市的止跌由银行等权重股唱主角,可全日成交量只有444.42亿元,在“九连阴”的各交易日中居倒数第二。如此低迷的交易,既反映出投资者信心的不足,也意味着权重股的回升本身难以走得太远。
在谨慎的投资者看来,相信管理层会在必要时候救市,但高通胀风险短期无法改变,利好只是在盼望中,相反压在大盘顶上的新旧问题没有减少。一旦国际油价出现大涨,股指势必再度告急。由于美国即将进入夏日行车旺季及飓风季节,不少机构认为,未来三个月中,油价走势对股市的影响将日渐重要。
另一个让投资者担心的因素,是南方洪涝灾害不断恶化,受灾人口近4000万。除直接遭受的经济损失外,会增加国内的通胀压力。国家统计局此前表示,四川地震之后,可能进一步延缓价格回落的时间。而洪涝灾害的发生,可谓“祸不单行”。有分析人士预计,6月份CPI数据可能因此进一步攀升,增加了央行出台加息政策的可能性。这对于由越南金融危机警示对通胀风险高度敏感的A股市场来说,一些原本打算在3000点抄底的资金,可能在新的通胀风险面前被迫“学乖”。
看来,连续下跌后缩量阴十字星带来了一些止跌信心,但通胀预期的存在,使市场处于犹豫状态。2800点是不是真正的底部,还有待考验。
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