热钱隐匿银行或债券 瞄准国内外油价倒挂

　　时报讯（记者 乔倩倩）日前，有媒体报道称，为了严控热钱的流入，外汇局要求境内银行报送八类非居民人民币账户数据，通过对其进行严格的统计监测来观察分析资本进出的异动情况。有关专家分析指出，随着人民币持续升值，热钱即使不做任何投资，仅存放于银行获得的收益都有可能达到12%~14%，除了潜藏在股市、楼市外，热钱还有可能隐匿在银行或者债券等低风险领域，此外，受国内油价管制因素的影响，国内外油价倒挂也为热钱提供了藏身之地。

　　热钱流入速度加快

　　国海证券最新报告分析认为，从4月有关数据来看，我国外汇储备增加约745亿美元，贸易顺差为167.7亿美元，FDI为76亿美元。按照“外汇储备增量－贸易顺差－FDI”的热钱估算方法，4月份大约有502亿美元的热钱流入，按每月的流入情况来看，创历史新高，显示热钱流入速度加快。而5月我国贸易顺差为202.1亿美元，FDI77.61亿美元，较上个月增长1.58亿美元，但新设企业数量同比下降10.94％，显示热钱继续借道FDI进入。

　　在人民币升值的背景下，存在大量外币转存成人民币的现象，尤其是广州、深圳地区毗邻港澳，不少香港、澳门地区的居民一旦有存款，更倾向于将其兑换成人民币存款，然后存入内地银行。截至4月12日，港人在深圳的人民币存款达397.7亿元，较年初上升59.1%，香港居民在深圳的中资银行人民币存款账户数目亦急增42%。

　　广东科德证券分析师王泽辉表示，由于热钱流入的渠道很多，包括股市、楼市、地下钱庄、银行存款、债券等，很难有个具体数据，但可以肯定的是，只要有价差存在，就会有热钱流入。

　　瞄准国内外油价倒挂

　　今年以来，国际油价涨幅高达4成，国内油价由于存在政府补贴，处于国际市场“洼地”。价差的存在为热钱提供了赚钱的路径。

　　据了解，深圳的加油站就经常出现香港车排队加油。现在香港每升柴油是20港元，而深圳柴油价格还不到5元/升。“最可能出现的是‘蚂蚁搬家’式的获利，即境外车将车开到境内后，加满油开出境内。不过，这些量都不是很大。”王泽辉表示，“大量的倒卖存在允不允许的问题。”

　　不过，要小心境外资金通过FDI的形式进入石油相关行业，如石油石化下游领域、石油相关的工业加工领域等，最终以钢、铝等工业制成品的形式转出境内。

　　暨大金融系教授陈鹭表示，按照套利原则，只要存在差价，就会有套利的机会，肯定有资金瞄准油价、粮价与国外价格的差距，不过，股市经过一轮调整，价格已经很低，而楼价受政策调整出现下跌，但中长期依然看好，股市、楼市仍是热钱的主要栖身地。

　　控制热钱应加强监管

　　业内人士分析，热钱的进出将减弱国内紧缩政策的有效性，增加宏观调控政策的难度，不利于控制通货膨胀，加剧资本市场的波动性，越南潜在的金融危机就是提醒中国加强警惕，对热钱的监管和控制应进一步加强。陈鹭认为，从1998年亚洲金融危机爆发后的中国经验来看，为了避免外资的冲击，重要的一点是坚持资本向下的货币不能自由兑换，这样外资进来之后，不能随意出钱，进出不通畅，热钱的影响自然会减弱，为了防范热钱，未来政府仍应把握人民币不能随意自由兑换的原则，同时，提高监管水平，包括对异常交易、银行结算系统等的监管，另外，将正规监管与打击地下钱庄相结合，外汇局近期对境内银行8大类非居民人民币账户的监管要求，体现了加强热钱管制的意图。