大盘蓝筹表现抗跌 绩差题材股大幅回调

    本报记者 魏静

　　上周沪深两市剧烈震荡，沪综指继周三涨5%后，周四又出现了6%以上的跌幅，周五更出现200点以上的震荡幅度。据wind资讯统计，按照算术平均法计算，上周全部A股下跌8.79%；而按总市值加权平均法计算，上周全部A股仅下跌1.56%，跌幅较前一周均大幅收窄。

从盘面来看，上周代表大盘蓝筹的大盘指数、绩优股指数和高价股指数表现抗跌，而代表题材股的活跃指数则大幅回调，代表业绩较差的亏损股指数和微利股指数下跌幅度更大。

　　消息面上，上周五油价电价上调对市场构成利好，且持续低迷的成交量上周五也回升至1100亿元以上；但在原油价格高企、外围股市大跌、国内宏观调控从紧、企业盈利增长预期下调、扩容压力逐步加大等引发市场出现调整的基本面因素并没有出现改观前，市场加速下跌引发的技术性反弹只能延缓下跌的速度，并不能改变整体运行趋势，预计短期内股指可能转向横向整理。

　　大盘蓝筹结构性反弹

　　上周石化双雄引领大盘蓝筹结构性反弹，因而大盘蓝筹整体表现抗跌。据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，上周代表大盘蓝筹的大盘指数、绩优股指数和高价股指数跌幅较小，分别下跌7.02%、6.85%和6.12%；而按照总市值加权平均法计算，其下跌幅度均大大减少，绩优股指数和高价股指数分别下跌2.90%和2.39%，大盘指数反而微涨0.59%。

　　观察大盘指数内部200只成分股，实现上涨的达32只，且涨幅居前的是受利好刺激的中国石化、中国石油、华能国际、国电电力，以及大股东承诺两年内不减持的三一重工，其涨幅分别达15.07%、5.80%、9.60%、8.23%和12.24%；同时银行股和券商股也微涨。

　　分析人士认为，此次油价电价上调使得局部利好和局部利空共存。一方面，油价电价上调直接利好石油化工和电力行业，并成为刺激反弹行情的动因；另一方面，其对多数用油用电行业的利润则构成挤压，如钢铁、有色金属、交通运输（除铁路运输）和汽车等板块承压就较重，上周大盘成分股中跌幅居前的即是航空股、钢铁股和汽车股；而且油价电价上涨，也使得短期内CPI回落的幅度较预期大减，那么紧缩宏观政策放松的预期基本上落空，这也就进一步恶化了金融地产板块的前景。因此，待市场消化显现利好且隐形利好出现时，市场仍将重拾弱势，继续震荡探底。

　　绩差题材股大幅回调

　　上周题材股延续前一周的深幅调整态势，据Wind资讯统计，不管是按算术平均法还是按总市值加权平均法计算，上周代表题材股的活跃指数以及代表绩差股的亏损股指数和微利股指数跌幅都较深。按前者计算，三者跌幅分别为10.53%、9.91%和10.94%；按后者计算，三者跌幅为8.81%、6.68%和10.45%。观察亏损股板块104只个股有86只出现下跌，其中下跌的ST个股就达37只。

　　专家指出，市场连续的大幅下跌和宽幅震荡，加剧了投资者的谨慎情绪，持续低迷的成交量某种程度上也说明了市场心态并没有真正扭转或改变，因而资金多放弃题材股的炒作而寻求安全边际较高、防御性较好的绩优股，这或是题材股尤其是绩差股大幅回调的原因。而本周为6月份的最后一个交易周，市场不久将进入半年报的披露期，预计业绩炒作将是本阶段的主线。

　　■一周风格观察

　　

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