油电价格上调或推动CPI走高？

　　国家发改委日前宣布：自6月20日起，将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。有分析指出，此次汽油、柴油价格提高幅度为17%－18%，可能加剧我国通胀压力，引发后续宏观调控措施。

　　通胀压力有所增加5月CPI小幅回落，给了中国政府在短期内调高燃油价格及电费的空间。不过，多位经济学家认为，由于油价、电价大幅提高，新一轮物价上涨可能来临，通胀压力也将有所增加。

　　花旗集团亚太区首席经济学家黄益平称，油价提高后，CPI自然会上涨。相关数据显示，成品油提价1%，对CPI影响为0.06个百分点，若国内成品油价格与国际完全接轨，会使CPI新增1.46个百分点，将对今年以来平均保持在8%以上的CPI指数形成较大压力，而对下游汽车、交通运输行业的打击将更沉重。

　　摩根大通经济学家龚方雄认为，调价政策出台后，无疑导致CPI一次性跳涨，但6月及7月的增速预计仍将低于8%，之后预计呈下跌趋势，同时更多放开价格的措施将会出台。同时，油价上调对CPI增幅提高的影响约0.4个百分点，电价上调对CPI增幅提高的影响为0.35?0.5个百分点。

　　中国国际金融公司首席经济师哈继铭认为，CPI增速将提高0.9个百分点，2008年全年预期为7%－7.5%。本次调价后，中国成品油价格与国际水平仍有60%的差距，若考虑使国内炼油企业毛利正常化，则仍有30%－40%的上调空间。不过，政府目前采取的这种分步、但有相当幅度的调价方式乃是最佳做法。

　　也有经济学家认为，油价的上涨也推升生产资料上涨压力，使PPI持续走高预期加强，而PPI又对CPI有价格传导因素，因此，未来通胀压力不容忽视。

　　宏观调控基调不变有专家认为，出于对未来通胀压力考量，政府应会继续实行从紧货币政策。此外，鉴于今年以来，央行先后五次提高存款准备金率至18.5%，而一直没动用加息手段，因此在美联储停止降息、甚至转而加息后，不排除央行实施加息的可能。也有分析指出，尽管成品油和电价上调，可能增加国内通胀压力，但抑制通胀并非宏观调控政策惟一目标。综合国内情况看，经济过热趋势已明显缓解，前五个月国内贸易顺差增速等一系列经济指标均有所回落。从这方面看，国内货币政策调控力度不会更紧，而会采用更灵活的信贷控制，但从紧货币政策的基调不会改变。

　　美林公司经济学家陆挺称，中国提高油价使央行今年再次加息可能性加大，时间或许就在第四季度；发改委上调燃油价格的决定，令央行的货币政策目前面临更大压力。然而，摩根士丹利经济学家王庆仍坚持认为，央行今年不会再加息，因为通胀目前正处于下行趋势；另一方面，加息将对已放缓的经济增长构成伤害，并会吸引更多“热钱”涌入，从而产生更多不稳定因素。

　　事实上，在中国面临通胀压力的情况下依旧上调成品油价格，将会在多大程度上继续推高通胀率，央行又会如何应对，这是市场非常关心的问题。对此，央行行长周小川近日表示，为应付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会制定“更有力”的政策。他表示，“更高的能源价格会对消费者价格指数带来一些压力，所以我们可能会加大反通胀的力度。”