挖掘上海本地股深层次投资机会

　　□ 智多盈投资 余 凯

　　承接上周五市场大幅下挫的态势，周一两市大盘低位震荡，盘中沪指一度跌穿2700点整数关口，并且再度创出调整以来的新低2693点；其后市场尽管有所反弹，但低迷的成交量显示投资者人气依然萎靡不振。

值得关注的是，受到迪斯尼将在上海浦东川沙镇建主题公园消息的刺激，界龙实业、陆家嘴、天辰股份等相关品种开盘即封于涨停，带动了上海本地股的集体走强。在当前A股市场仍然处于弱势不断寻底的过程中，上海本地股的整体崛起引人注目。

　　主题投资大行其道

　　上海本地股题材丰富

　　当前A股市场仍然面临诸多的不确定性因素困扰。一方面通胀压力依然较大。国际油价及农产品等大宗商品价格持续走高，国内成品油、电力价格上调，PPI上涨所带来的传导效应等，在多重因素的共同作用下，国内未来通胀水平仍将维持在高位运行。另一方面，央行也许会制订“更有力”的政策，以应对通胀可能受油价上调的影响而加剧的情况，加息的可能性正在增加。显然在国际、国内宏观经济形势没有明朗之前，A股市场仍将维持多空博弈、振荡反复的走势。而在市场缺乏系统性、趋势性上涨机会的情况下，短期内受到事件驱动的主题性投资仍是投资者关注的焦点和兴奋点，如此前的3G板块、新能源、奥运、灾后重建概念等。

　　随着投资热点的轮番挖掘和不断更替，上海本地股近期再现峥嵘。事实上，上海本地股所孕育的主题性投资机会十分丰富。近日有媒体报道，上海迪士尼乐园项目在艰苦谈判多年后尘埃落定，目前确定仍为浦东新区川沙镇以及相邻的南汇区，离浦东国际机场仅20分钟车程；园区面积据悉达十平方公里，约为香港迪士尼乐园面积的8倍。可以预期的是，一旦迪士尼乐园项目在上海地区的选址确定，必然会对相关个股带来不小的投资机会。另外，随着2010年上海世博会进程的推进，世博会对上海经济乃至中国经济的推动作用将是巨大的，上海本地上市公司也将迎来这难得的发展机遇，而与世博会息息相关的房地产、基础建设公司将从中受益匪浅。

　　后股改时代

　　上海本地股机遇凸现

　　股权分置改革的成功解决了我国资本市场最核心的制度顽疾，为资产重组、整体上市奠定了制度基础，股东利益的一致性使得大股东更有动力将优质资产注入上市公司，分享股价上涨带来的财富效应，实现权益价值的最大化。近几年来, 上海市政府出台一系列政策优惠措施来加快优势企业、优质资产向上市公司集中,启动了上海本地股的重组、整合热潮。通过重组、整合，大大改善了上市公司的资本结构和资产质量, 促进产业结构升级、技术进步，同时又与国有经济结构调整和国有企业改革相结合，所有这些因素都赋予了上海本地股更深层次的投资内涵。

　　数据表明，上海本地100多家上市公司中，有超过四分之三的公司已完成了资产重组，而伴随着大规模产业整合、资产重组，不少本地股行情也呈现反复活跃之势。如此轮牛市行情中的中国船舶、上实发展等。由于产业整合、并购重组对上市公司的影响极其明显。因为外延式的资产重组较之于企业内生性的增长，效果会更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。

　　对于上海本地股来说，资产重组给相关上市公司带来脱胎换骨式的变化，而由此催生的投资机会十分显著。值得关注的是，按照《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》，到十一五期末时的2010年，上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。市场预期未来注入的资产总量将进一步达到700亿元左右。在这样的背景下，上海本地股行情未来也将呈现反复活跃之势，其中所孕育的投资机会值得关注。

　　

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