平安跌停保险股价值面临重估

证券时报记者秦利

　　 昨日中国平安盘中放量大跌，收盘被牢牢的打在跌停板位置。收盘价43.04元离去年10月149.28元的最高点，跌幅超过了71%。这是中国平安自上市以来的第二次跌停，上一次跌停发生在1月21日，是因为公布了巨额增发的消息。因此本次跌停也引起了市场各方猜测。

　　 富通投资效应？

　　 在股价大幅下跌后，昨天16点半，香港联合交易所的网站就挂出了平安的公告。中国平安公告称，董事会已经获悉公司的股价下跌，董事会声明，并不知道导致价格下跌的任何原因。董事会同时确认，目前并无任何有关收购或变卖的商谈或协议需要公布，董事会亦不知悉有任何足以或可能影响价格的事宜需要公布。与此同时，针对近日市场有关中国平安常规税务检查的种种传闻，中国平安7月2日发布澄清公告，称国家税务部门正在对集团及其控股子公司进行常规税务检查。目前检查工作尚未完成，中国平安没有任何需要披露的信息，相关市场传闻不符合事实。

　　 昨日有媒体报道称，中国平安以8.1亿元人民币参与富通集团的新股发行，以确保其最大单一股东席位。有分析人士称，可能市场担心中国平安投资富通产生的巨额浮亏影响该公司业绩，所以产生了恐慌性抛售。

　　 据了解，自从去年以19.05欧元收购富通集团9501万股以后，富通集团的股价一直处于下降通道，昨日该公司的股票收盘于10.10欧元，中国平安投资富通产生了约100亿元人民币的浮亏。

　　 国信证券武建刚指出，在会计处理方面，投资富通计入权益类，不计利润，对当期利润没有影响。他分析指出，昨天的暴跌是市场对平安投资富通的集中反映，中国平安在富通跌到10欧元仍然继续增持，市场对此显然很担心其投资前景。

　　 估值面临考验

　　 中国平安跌停让行业研究员也感到惊讶，记者向多位研究员咨询时，这些研究员也在探寻大跌的原因，多数人也感觉不解，难道这一次金融分析师又一次集体看错保险股？据记者了解，在近期结束的证券公司中期研究报告中，多数证券公司都比较看好保险股。这次平安大跌，使得国内研究员的估值方法再次受到考验。

　　 7月1日申银万国发布的保险业下半年投资策略指出，“行业整体低估，建议增加配置。保险尤其是寿险业处于良好的增长趋势中。”申银万国建议买入中国平安，增持中国人寿和中国太保。招商证券保险行业中期策略认为，2008 年中国平安每股收益可达2.39 元，25 倍市盈率的目标估值为59.85 元，维持审慎推荐A 的评级；对整个保险行业维持中性评级。海通证券报告也指出，从绝对估值来看，保险股估值已进入合理价值区间。他们认为，中国平安最保守假设下估值56.26元。亦有分析师认为，中国进入加息周期，有利保险股。目前保险股价值被严重低估。

　　 为什么在多数分析师看好的情况下，保险股仍然不给面子持续大跌呢？市场分析人士指出，7月1日，招商银行突然跌停，对投资者信心打击很大。昨日中国平安又突然跌停，或与做空力量有关联。投资者信心的丧失使得整个A股市场面临重新估值。

　　
　　
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