蓝筹轮番跳水大盘面临抉择

　　大智慧研究所

　　本周沪指接连击破2700点、2600点整数关口，全周下跌78.54点，收2669.89点，盘中一度创出2566点新低。深成指微跌35.49点，收于9400.72点。两市合计成交4031亿，较上周4491亿萎缩10.2%。从盘面来看，指标股轮番受挫，板块两极分化，个股行情活跃。

　　主力资金近期明显看淡。大智慧topview显示，从6月26日至7月2日间5个交易日大盘机构资金净流出44.5亿，与前一统计期（6月19日至25日）净流入14.1亿相比做空动力释放加速，期间机构持仓减少0.111%至17.114%，机构数维持不变20851家。

　　TOP席位综合分析显示，5个交易日基金席位成交661.8亿，资金净流出61.4亿，其中基金744、基金753以分别净买入26.4亿、22.8亿占据净买入前两位，而基金777则以净卖出36.2亿成为最大空头。此外，保险资金（T类席位）保持前期做空风格，5日累计成交37.5亿，资金净流出10.2亿，仅T20434席位资金净流出就达6.7亿。而以国际金融上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII席位资金小幅净流出2.2亿，合计成交26.4亿。不过，与前三者资金净流出相应的是部分券商自营席位资金净流入明显，其中，中信证券、东方证券、东海证券三家营业部资金合计净流入10.2亿。

　　从主流板块资金流向观察，在统计期的5个交易日钢铁、煤炭板块资金无一交易日净流入，资金合计净流出17.7亿、9.5亿，同时银行、电力、地产资金也仅1日净流入。本周表现最为疲软的银行股资金净流出18.5亿，电力、地产则合计净流出4.2亿。

　　回顾历史，我们可以看到，2007年9月中旬前机构资金持续流入，相应的是大盘的牛气冲天。随后，机构资金的流出开始大于流入，绿柱明显增多，相应的是大盘的持续回调。对照密度看，上涨需要密集的资金流入，下跌却相对轻松，可见涨比跌难。最近，随着成交的萎缩，机构资金的流进流出同样大幅萎缩，资金流出明显收缩，指数下跌的斜率放缓。

　　基金净卖出61亿

　　大智慧topview显示，6月26日至7月2日共有113家基金会员参与交易，总共成交661.8亿，净卖出61.4亿，其中44家基金出现净买入，净卖出家数则达69家。观察具体基金会员交易，基金会员777以净抛出36.1亿夺取空头第一宝座，该席位卖出前9位个股中有6家银行股，招商银行、建设银行、中国平安分别被该基金卖出4.2亿、1.7亿及1.4亿，而后两个股该基金在卖出的同时也有买入迹象。此外，武钢股份、中信证券也被抛出超过1亿，不过，兴业银行却被该基金重点配置，达1.1亿。

　　有趣的是，与上面做空基金相反，观察5个交易日中净买入第一、第二位的基金744、基金753交易情况可以发现，两大基金买入最多的股票正是空头基金席位777大量减持的银行股。数据显示，招商银行、中国平安、兴业银行分别被买入5.4亿、5.0亿及3.7亿，同时宝钢股份、中国石化、中国铁建合计抛出近4.4亿。不过如果把统计期延长到5月中旬的话，我们会发现基金753对银行股建仓渊源颇深，据统计该基金至今共吸纳银行股接近50亿，不过，期间银行股整体走势却不尽如人意。

　　保险资金不改做空本色

　　从近期T类席位统计中可以看出，保险资金已经形成了两个不同的阵营。一个以T20224、T17260为首的抄底多头部队。多头主力T20224近5日买入4.63亿，卖出0，净流入4.63亿，只买不卖的操盘风格与T17260（由于席位号的更换已退居幕后）的风格如出一辙，这不禁使人联想到两席位很有可能为同一家保险资金。另一阵营以T20434、T17605和T17685空军司令部，本周空头主力T20434、T19034和T19315等5日共买入0.38亿，卖出10.05亿，资金净流出9.67亿。从两个阵营资金量和买卖净额可以看出其实力的悬殊程度，因此可以判断保险资金仍是做空主力。

　　QFII顺势而为

　　面对大盘屡创新低，OFII并没有像上周那样谨慎，而是顺势抛出了一些筹码。

　　据大智慧Topview数据统计显示，本周几大QFII营业部5日共买入15.86亿，卖出22.52亿，资金净流出6.66亿。与前几期不同的是，在本周的QFII营业部中国际金融：北京建国门外大街营业部引起我们的注意，其5日买入1.17亿，卖出4.11亿，净卖2.94亿，位列几大QFII净卖之首，似乎有点异常。

　　翻开该营业部的历史档案，可以发现该营业部实力惊人。从TOP综合分析的历史统计中，国际金融：北京建国门外大街营业共买入177.95亿、卖出383.5亿、净流出205.56亿。通过TOP席位追踪发现，该营业部主要卖出的是银行类的权重股，而且卖出的时间大部分是在大小非解禁后。我们判断这些筹码极可能是通过网下申购所得。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。