利空突袭煤炭股 上市公司称影响小

　　◆每经记者 马宇飞 王砚丹

　　继前日盘中跳水后，煤炭板块昨日全线放量杀跌，盘中甚至出现大面积个股跌停的情形。

　　截至昨日收盘，行业龙头中国神华（601088，收盘价31.96元）、西山煤电（000983，收盘价42.00元）和平煤天安（601666，收盘价33.19元）等多只股票的跌幅均高达8％以上；中煤能源（601898，收盘价14.31元）和兖州煤业（600188，收盘价19.02元）的跌幅也超过6％。

　　煤炭股暴跌主要有两大原因，一是市场传闻资源税改革很快推出；二是近期海外煤价突然大跌，反映亚太煤价的澳洲BJ指数在最近几个交易日里，一改过去牛气冲天的走势，出现大幅跳水。

　　机构以抛售为主

　　煤炭板块个股的成交量和换手率均有所放大，机构抛售情形明显。公开资料显示，排在昨日平煤天安卖出龙虎榜前5位的席位中，有4家是机构专用席位，当日共计卖出1.78亿元；而排在买入榜前五名的三家机构仅买入4865.83万元。

　　同样情况的还有国阳新能（600348，收盘价38.92元），4家现身买入榜前五名的机构席位集中抛售1.11亿元，而买入榜中的两家机构仅买入4846.48万元。这表明，煤炭板块的主要做空主力是基金等机构。

　　各级政府官员的表态，暗示着资源税改革的日益临近。

　　今年4月，财政部税政司司长史耀斌公开表示，为了保护资源、提高资源综合利用效率，将把从量征收资源税改成从价征收，以提高对资源税的调控力度，“这个方案基本上已经成熟，也许今年就会出台”。

　　紧接着，国家税务总局局长肖捷也表示，改革资源税制度是下一步税制改革的重点之一，目的是要加大保护资源的力度。而另据税务权威人士透露，资源税改革方案今年下半年推出的可能性很大。

　　研究员认为市场反应过度

　　就资源税改革，记者采访了几家煤炭类上市公司。从采访的结果来看，各家公司均认为，即使进行资源税改革，对公司的长期业绩影响都不会很大。

　　大同煤业 （601001，收盘价20.67元）董秘办的工作人员表示，目前公司的销售多采用固定合同价而不是市场价，而合同价是低于市场价的，因此，资源税改为从价计征后，对公司成本的影响预计将低于那些按市场价销售的公司。

　　而持相同态度的还有露天煤业（002128，收盘价21.76元），公司表示，由于东北地区煤价稳定，公司销售价格一直低于山西等地的煤炭企业，因此预计成本增加有限。

　　西南证券煤炭行业研究员陈毅聪表示，目前的传闻是将资源税税率调整为煤价的2％～3％，这对煤炭企业的成本影响应该不会太大。

　　他认为，目前下游对煤炭需求还是属于刚性需求，煤炭企业作为卖方，是交易中占优势的一方，煤炭企业很有可能通过提价将绝大部分上升的成本转嫁给下游。

　　凯基证券分析师杨涛则认为，若传闻属实，在煤企无法将资源税改革带来的成本增量转嫁出去的情况下，税改对煤炭股业绩的负面影响仅约5％，市场目前的杀跌属于反应过度。

　　不过，杨涛也指出，基于对油价及宏观经济的判断，煤炭股现在的价格已经基本反映其业绩前景。

　　而对于煤炭板块暴跌和海外市场煤价大跌有关的说法，东海证券采掘分析组表示，由于制度的限制，国内煤价的涨幅并没有追随海外市场。目前的情况是，即使海外市场煤价大跌，其价格仍比现在国内的煤炭价格高出很多。因此，东海证券采掘研究组认为，并不能武断的认为昨日煤炭股股价大跌是受到国际价格的影响，而更有可能和前期煤炭股跌幅不大，与现在进行补跌有关。