全球通货膨胀成因、影响和对策

　　在开放经济的条件下，物价上涨会通过贸易、投资和资本流动等渠道在全球范围内会迅速蔓延。如在国际大宗商品价格上涨的情况下，各国通货膨胀都处于较高水平，其中美国5月份的通货膨胀率为4.2%；今年5月份，欧盟通胀率已升至3.9%，接近去年同期的两倍；目前秘鲁通胀率达到5%，智利为8%，乌拉圭为10%，委内瑞拉今年通胀率预计将达到25.7%；在截至6月7日的一周里，印度的通货膨胀率上升到11.05%；越南5月份通货膨胀率升至13年高点25.2%；中国5月份的通货膨胀率为7.7%，都处于较高水平。

　　全球通胀成因

　　目前全球面临通货膨胀的压力，其主要原因是美国次贷危机导致美元走软，国际油价和粮食价格走高引致的，这又进一步加剧了全球通货膨胀的预期。除了美元贬值以外，国际投机资本炒作起到了推波助澜的作用。

　　实际上，在美国次贷危机爆发之前，国际油价基本平稳，没有出现大幅度波动的迹象。次贷危机爆发以后，美联储开始不断降息，美元持续走低，以美元标价的原油价格不断上涨，同时美国资产市场价格大幅度下滑，国际投机资本迅速抓住这一有利时机，转向原油期货市场，大量买进原油期货的合约，不断推高原油期货价格，目前超过140美元，创历史新高。在应对高油价方面，西方发达国家和欧佩克之间各持己见，不能够进行有效协调。美国和欧盟都认为高油价的原因是OPEC供给不足，要求OPEC增加产量；而OPEC认为高油价是由于美元走软和国际投机资本炒作导致的，并不愿意扩大产量。同时地缘政治也助推了油价的上涨，伊朗核问题谈判一直处于僵持状态，美伊对抗仍然是海湾地区潜在的危险因素，威胁海湾地区的石油安全，是引发油价波动的重要政治危险因素。另外，目前由于次贷危机的前景还不十分明朗，美国可能短期内不会采取加息手段，美元走软还会持续下去，国际大宗商品价格可能仍然会处于高位。

　　影响全球经济增长

　　全球性的通货膨胀影响着全球经济健康稳定的增长，尤其对发展中国家经济影响较大，主要体现在以下几个方面：一是国际商品价格上涨的冲击具有不对称性，对发展中国家影响较大，对西方发达国家的影响较小。二是国际通货膨胀输入使得各国国内控制通货膨胀的效果较弱。为了控制通货膨胀，一国通常要采取紧缩性的货币政策，而对输入型通货膨胀难以控制，如果不能从源头上来控制，只得忍受物价的上涨。三是发达国家和发展中国家不一致的货币政策导致通货膨胀加剧。最近我国一直采取的是紧缩性的货币政策，而美国一直采取的是扩张性的货币政策。中国在紧缩流动性，而美国在扩张流动性，实际上，中国等一些国家成为美国流动性的“洼地”，国内通货膨胀恶化。四是高通胀可能导致全球性的经济衰退。通货膨胀导致发展中国家和新兴市场经济国家生产成本上升，实际收入下降，消费下降，面临着经济衰退的风险，而发展中国家经济衰退必然会影响发达国家经济的增长，可能引发全球性的经济衰退。五是世界上一些贫穷国家在高油价和高粮价的重压下，经济负担不断加重，生活水平下降，容易引发社会动荡和国家政治的不稳定。六是高油价导致世界财富在各国重新分配，财富更多流向发达国家和欧佩克国家，使得富国越富，穷国越穷。如油价上涨以后，美国等西方国家受到的影响较小，随着原油期货价格的不断上涨，美国的对冲基金获利丰厚，OPEC国家本身是油价上涨的直接受益者；而广大发展中国家和新兴市场经济国家是国际油价的接受者，他们无法对冲油价上涨的风险，他们只能支付更多的外汇购买石油。

　　对策

　　在当前的经济形势下，应对全球性的通货膨胀，需要国际社会共同努力。首先，发达国家在防范通胀上应该承担更大的义务和责任。美国等发达国家的经济政策影响和主导国际油价的走势，美元贬值和国际资本投机是推高油价的重要因素，美国必须采取措施才能有效遏制全球性的通货膨胀。其次，发展中国家要协调立场，积极参与国际经济的协调。广大发展中国家和新兴市场经济国家在国际经济的协调中，应该发出更大的声音。其三，美国和欧佩克国家尽管在高油价的原因上有分歧，但是在全球通货膨胀压力较大的情况下，各自应该保持合作，都应该有维持油价稳定的实质表现。只有这样，油价继续上涨的势头才能被有效遏制。其四，贫困国家始终是全球通货膨胀的最大受害者，世界银行要对贫困国家给予支持和援助。最后，坚决反对通过武力解决伊朗核问题，积极支持通过外交谈判的形式来实施。在当前油价高涨，全球通货膨胀压力较大的情况下，武力解决或武力威胁伊朗核问题将导致地区局势的不稳定，油价将会继续上涨，无疑会加剧全球性的通货膨胀，甚至会导致全球性经济滞涨的局面，影响全球经济的稳定。

　　总之，在全球面临通货膨胀压力的情况下，国际社会应该共同努力，积极协调，有关各方应该承担相应的责任，只有这样，才有利于避免全球性的通货膨胀和经济衰退，促进世界经济稳定健康的增长。

　　（作者系复旦大学国际金融系副教授）