渤海投资：指数分化或引发市场弹升行情新格局

　　上周上证指数虽然在震荡中重心再度下移，周跌幅为2.86%。但盘口显示，多头的做多激情有所显现，尤其是大量的中小市值品种已经走出底部，尤其是奥运板块等主题投资品种更是反复逞强，那么，如何看待这一走势呢？

　　沪深两市指数出现分化走势

　　有意思的是，从上周盘面来看，虽然上证指数出现了持续七连阴的疲软周K线的组合特征，但是，同样为A股市场重要市场指数的深证综指、深证成指不仅仅在日K线图形成了底部震荡的K线组合，而且周K线也有止跌企稳的双连阳的K线组合特征。

　　之所以有如此的走势，主要是因为两个因素的影响，一是前期持续下跌的地产股在近期悄然震荡筑底，苏宁环球等地产股更是在半年报业绩预喜公告的牵引下，出现持续震荡逞强的K线组合，说明地产股经过持续急跌之后，部分主流资金或有借助于半年报业绩而做反弹行情的可能性。而地产股在上证指数的权重并不大，但在深证综指、深证成指等指数中则占有较大的权重，所以，推动着大盘指数的不同走势特征。

　　二是经过近年来的发展，沪市的大盘权重股的影响力越来越强，尤其是本轮牛市行情中新近加盟的工商银行、中国平安、中国人寿、中国神华、中煤能源等品种对上证指数有着极大的影响。但可惜的是，上周此类个股或因基本面的预期或因舆论所指的基金等机构资金内部博弈等因素而出现股价暴跌的走势，而深市则缺乏这些因素，如此就使得沪深两市的指数出现了分化走势。

　　“八二格局”或牵引A股市场出现企稳弹升行情

　　有意思的是，A股市场的历史多次验证了这么一个逻辑推理，即只要上证指数弱、深证成指与深证综指强势，那么，A股市场就会出现“八二格局”，即基金重仓的权重股出现不振走势，但游资、热钱牵引的主题投资下的二、三线品种则有着强硬的走势特征。

　　这其实在上周的走势中再次得到了佐证，只不过主题投资的主角发生了些许变化而已，在近期主要体现在两点，一是高油价所引导的全球通货膨胀预期所带来的投资主题，比如说油价高企使得新能源品种反复逞强，也就有了川投能源、通威股份等品种已经率先于上证指数而走出底部。再比如说全球性高通货膨胀预期下的农产品价格上涨所推动的农产品投资主题，隆平高科、登海种业等品种的股价走势非常强势。

　　二是奥运主题。众所周知的是，目前离北京2008 年奥运会越来越近，市场对奥运的期待体现在证券市场中往往就是对奥运板块的追捧，故上周奥运板块出现了一波又一波的做多冲击波，北京旅游、中视传媒等品种已有翻番的趋势，紧随其后的中青旅、首旅股份等品种均有强劲的走势。而且在上周，奥运概念已从北京区域的上市公司蔓延至A股市场的旅游、酒店等诸多相关品种。这显示出当前市场对奥运概念的追捧激情，有利于凝聚市场参与各方的做多激情。

　　大盘或将震荡走强

　　综上所述，不难看出，指数的分化折射出市场的“八二格局”，而这一格局又源于各路资金对主题投资的追捧，因此，就目前来看，市场已有越来越多的资金不愿意再度做空，已有越来越多的个股盘出底部，如此来看，A股市场的确存在着震荡走强的市场基础。更为重要的是，随着上周权重股的急跌，也释放了做空机构的做空能量，这其实也从一个侧面为多头做多排除了地雷。看来，证券市场的短期走势的确可相对乐观。

　　故在实际操作中，建议投资者可将重点放在两类品种，一是上周较为活跃的主题投资品种，此类品种云集着过多的热钱、游资，短线冲高的概率较大。二是半年报业绩浪，近期不少优质上市公司公布了半年报业绩预告，从中折射出可持续性成长的信息，浙江龙盛、联合化工等品种均如此。其中也包括部分中小板块优势品种。