国金证券：黄山旅游 短期冲击不改资源禀赋

　　国金证券(600109)分析师预计，公司2008?2011年的每股收益分别为0.470元、0.561元、0.74元、0.922元， 年均复合增长率在30%左右。国金证券给予公司“买入”的投资评级。

　　黄山旅游业虽然受到了雪灾、地震、洪水等灾难的多重打击，但是对游客的吸引力依然强劲，灾难一旦过去，游客就迅速恢复增长。

　　公司采取多项举措，如下半年山上餐费提价20%、索道票价提升、客源地推介等，减轻食品、燃料等价格大幅上涨带来的成本压力，以提升公司业绩。分析师预计，2008年进山游客数量在210万人左右，收入大约11.4亿元，净利润在2.2亿左右。

　　国金证券认为，虽然奥运会对游客出行还可能会有一定的影响，但这种影响是有限的，随着暑期的开始，黄山游客数量将很快的恢复。

　　为了拓展景区经营纵深，根据黄山管委会的统一部署，公司进一步加快西大门的开发，通往西大门的旅游公路8月份有望完工，大峡谷的旅游步道也将同步建成，西部景区作为黄山最美的地方之一，建成后黄山景区的容量将迅速扩大，将有效缓解旺季的人流压力，同时可以增加游客多次来黄山旅游(600054)的可能。